在节奏飞快的加密世界里，收入模型常常因各种激励和支出而变得模糊不清，而 Metaplex 因其直截了当的方法而备受关注。Metaplex 的 Mack 在最近一条 Twitter 帖子中强调了他们的损益表相比业内其他项目有多干净。如果你关注 meme 代币或基于 Solana 的项目，这一点值得深入了解，因为 Metaplex 支持了许多推动 meme 经济的 NFT 和代币发行。

解析 Metaplex 的收入优势

Mack 的帖子指出，对 Metaplex 而言，费用等同于收入，因为没有将销售成本（COGS）支付给验证者、质押者或流动性提供者（LPs）。简单来说，COGS 指的是与生产商品或服务直接相关的成本——在加密领域，这通常意味着向网络参与者的支付。没有这些支出，Metaplex 的结构更为精简。

其中一半收入直接用于回购 $MPLX 代币，归他们的 DAO（去中心化自治组织）所有并由其治理。另一半用于覆盖运营必要开支，例如服务提供商、承包商、安全审计和业务拓展。该模型不仅支持代币价值，还确保了可持续增长。

如需更多链上数据，请查看该讨论中分享的 Metaplex analytics dashboard。

与 Aerodrome 模型的对比

帖子引用了 Jon Charbonneau 的话，他指出 Aerodrome（一家在 Base 上的 DEX）有一个“令人恼火的会计注释”。他解释说，Aerodrome 的“收入”不能直接与其他协议相比，因为它包含了支付给 LPs 的费用，而且他们通过发行 AERO 代币来补偿 LPs，导致整体上出现负收益。

如截图所示，尽管费用和收入看起来令人印象深刻，约为 1.928 亿美元年化，但激励支出膨胀至 2.751 亿美元，导致 -8,220 万美元的收益。这突显了以大量发行为主的模式的弊端，也使得 Metaplex 的方案更显优越。

对 Meme 代币与 Solana 的更广泛影响

Metaplex 不仅仅关乎 NFT；它还在通过诸如用于类 ICO 发行的 Genesis 等产品进化，这可能会促进 Solana 上 meme 代币的诞生。该讨论中的一个回复链接到 Modular Capital 的 James Ho 的详尽分析，指出 Metaplex 的年化费用为 3,000 万美元，10% 的回购收益率，以及像 Bonk 这样的 meme 巨头与 Pump.fun 这类平台之间的竞争。在此阅读完整论点。

这种效率可能意味着基于 Metaplex 构建的 meme 项目拥有更稳固的基础，帮助创作者和投资者在波动的加密市场中更好地导航。如果你在跟踪 Solana 的 meme，关注 $MPLX 可能会带来回报。

该讨论在社区中引发了热烈反应，用户们称赞其基本面，甚至发起了表情包，显示出围绕稳健加密经济学的热度。

欲查看原始讨论，请移步 Twitter thread。你如何看待 Metaplex 的模型？在下方评论区分享你的看法！