如果你正在深入研究 Solana 的 DeFi 世界，尤其是在交易或发起 meme 代币时，流动性可以是你最好的朋友——也可能是管理不当时的最大敌人。这时像 Meteora AG 这样的平台就派上用场了，它们提供让做市更智能、更有利可图的工具。最近，一位精明的 DeFi 爱好者在 X（前 Twitter）上分享了一项有趣的实验，引发社区热议：如何使用 Meteora 的 Dynamic Liquidity Market Maker（DLMM）优化 SOL-USDC 池的收益。

了解 Meteora 的 DLMM

先把 DLMM 用不太术语化的方式拆解一下。DLMM（Dynamic Liquidity Market Maker）是 Meteora AG 在 Solana 链上对流动性提供的创新方案。与将流动性分散在整个价格区间的传统 AMMs 不同，DLMM 允许你将流动性集中在特定的“bins”——可以把它们想象成价格桶。通过这种集中，可能会从穿过你流动性的交易中获得更高的手续费收入。

DLMM 的独特之处在于其动态性：手续费可以根据市场状况调整，且最近的更新使得创建紧密且高效的位置更为可行。例如，最新的 Dynamic Positions Update 允许有意义的单 bin step 位置，覆盖大约 14% 的价格范围——这是以前不太可行的。这为想要在最大化收益的同时最小化像无常损失（impermanent loss）等风险的流动性提供者（LPs）打开了新的策略空间。

如果你是新手，无常损失基本上就是指当你存入的代币价格相对单纯持有时发生变化所产生的机会成本。通过将流动性集中在交易量高的 bins，DLMM 有助于缓解这种损失。

实验：低费率 vs 多 bin 策略

DeFi Gosha (@defigosha)，Meteora 的 LP Army 社区支持管理员，发布了他们在 SOL-USDC 池中进行的真实世界测试。目标是什么？看看在一个单 bin step 池中使用超低费率 0.01% 能否跑赢在四个 bin step 设置中使用 0.04% 的费率。

下面是 Gosha 自己的话（改写自 原始线程）：随着新更新，单 bin 头寸现在变得可行了。但这存在权衡——更紧的 bins（更低的 bin step）因为提供更精确的定价会吸引更多交易量，但更低的手续费意味着每笔交易的收入可能更少。另一方面，较宽的 bins 配合更高的手续费可以在每笔交换中获取更多，但总体交易活跃度可能较低。

Gosha 已经试验了几天，怀疑 0.01% 的单 bin 方法可能会略胜一筹。为了验证，他们在两种配置中设置了几乎相同的价格区间，让市场来决定胜负。

如帖子截图所示，Gosha 在一个 0.04% 的四 bin 池中有存款（约 $8,797.97，未领取手续费 $17.95），以及一个 0.01% 的一 bin 池（已存入 $0.00 但未领取 $177.41——等下，这可能是实验初期的数据或笔误）。总存款为 $8,797.97，未领取总额为 $195.37。

这对 Meme 代币爱好者为何重要

你可能会想，“很酷，但这和 meme 代币有什么关系？”Solana 是 meme 代币的重镇，每天都有项目启动并依赖顺畅的交易对。SOL-USDC 是一个基础交易对——许多 meme 代币以 SOL 定价或使用 USDC 作为稳定计价。更好的基础对流动性意味着交易滑点更低，这直接影响 meme 代币的拉抬与抛售。

如果 Gosha 的直觉被证明是对的，这可能表明“分片化”流动性——将其拆分为更小、更精确的单元——能够带来更高效的市场。对于在 meme 领域提供流动性的 LPs 来说，这意味着在为波动性交易对提供流动性时，可能获得更高的收益而不被剧烈的价格波动击垮。此外，由于 meme 代币常在与 Meteora 集成的 DEX（如 Jupiter）上交易，这里的优化可能会向下游传导，提升整个生态的表现。

潜在结果与关注点

该实验突出了 DeFi 中的一个核心争论：交易量 vs 手续费率。如果低费率、紧密 bin 的策略胜出，可能会鼓励更多 LPs 采用细粒度头寸，从而提升 Solana 上的整体流动性。反之，如果较高费率的多 bin 设置占优，则可能验证对像 SOL-USDC 这样稳定对更广泛策略的合理性。

Gosha 提到，这可能意味着极端分片化会带来更好的结果，这对超越 Uniswap 式模型的发展中的协议来说是个重大信号。关注 @defigosha 或 Meteora AG 文档 的更新以获取结果。

如果你是 LP 或仅仅是好奇，何不在 Meteora 的平台上尝试复现这个实验？在评论区分享你的发现——我们很想知道这对 meme 代币流动性有什么实际影响！

总结

正是这种实验让 DeFi 保持刺激和创新。通过测试这些策略，像 Gosha 这样的社区成员正帮助大家提升技能。不论你是在耕作收益还是炒作 meme，理解像 DLMM 这样的工具都能在快节奏的 Solana 生态中给你带来优势。继续关注 Meme Insider 的更多洞见。