在节奏飞快的 Solana DeFi 世界里，Meteora 正因其即将到来的 $MET 代币发行引发关注。来自 @FabianoSolana 的一条推文指出，Polymarket 上对该代币在代币生成事件（TGE）后一天达到 20 亿美元完全稀释估值（FDV）的赔率大幅下滑。我们来拆解一下，看看这对加密社区尤其是关注 meme 代币和 DeFi 操作的人意味着什么。

代币分配细目

Meteora 没按常规出牌。与那些典型的低流通、高 FDV 的发行不同——即仅有极小部分代币在发行时流通以抬高估值，常导致随后大量解锁后价格快速暴跌——他们在一开始就释放了总供应量的 48%。更重要的是：这些代币从第 1 天起全部解锁。对于这些分配没有任何归属期或锁定期的担忧。

根据官方代币经济学，48% 的分配去向如下：

• 20% 给 Mercurial 利益相关者​​：奖励一直支持 Mercurial 的人，Mercurial 是 Solana 流动性生态中的重要参与者。
• 15% 给 LP Stimulus 计划​​：激励流动性提供者（LP），以确保交易顺畅并从一开始就拥有深度池。
• 5% 给 Launchpads 与 Launchpool 生态​​：支持帮助项目起步的平台。
• 3% 给 Jupiter 质押者​​：致敬那些在 Jupiter Aggregator 上质押的 $JUP 持有者。
• 3% 给 CEX 与 市场做市商（MM）​​：确保中心化交易所和做市商在项目中有份额，从而提升市场深度。
• 2% 给链下贡献​​：认可幕后的工作和支持。
• 2% 给 M3M3 利益相关者​​：与 meme 导向或社区相关的分配挂钩。

剩下的 52% 暂时不流通，分给团队（18%）和 Meteora 生态储备（34%），用于资助未来增长。

这种做法颠覆了“低流通/高 FDV”元（meta）——该趋势通常通过在发行时极少流通来抬高估值，随后再解锁更多代币导致价格崩盘。通过在一开始就流通近一半供应，Meteora 旨在实现真实的价格发现与长期稳定，尽管这可能意味着参与者的初始空投分配较小。

Polymarket 概率下滑

市场反应迅速。根据该推文，$MET 在 TGE 后一天超过 20 亿美元 FDV 的概率已跌至 37%，近期下降了 10%。Polymarket 是一个流行的基于区块链的预测市场平台，允许用户用加密货币对现实世界事件下注。这一跌幅表明，鉴于高初始流通量，下注者正在重新评估对巨大发行估值的热度。

作为背景，FDV 是以当前市场价格计算的全部代币总价值——可以把它看作项目在“如果所有代币都流通”的假设下的估值。TGE 则是代币上线的那一刻。高初始流通可能会在短期内稀释价格，使得达到 20 亿美元这一里程碑更为艰难，但从长期看可能为可持续增长打下更稳健的基础。

这对 meme 代币及更广泛生态的意义

如果你关注 Solana 上的 meme 代币，这可能预示着一种变革。低流通模式曾推动像 $DOGE 或 $SHIB 衍生的 meme 代币出现疯狂的拉升（和随之而来的崩盘），也让许多持有者遭受损失。Meteora 的做法更注重公平与长期性，这可能会激励未来的 meme 项目采用类似结构。这对生态是利好——减少 rug-pull 的感觉，更多真正的效用。

不过，推文的要点一句话总结得很到位：“打破 low-float/high FDV 的元——长期有利但空投较小。”如果你在为争夺 $MET 分配而耕作积分或进行 staking，预计会拿到一个稳健但不至于暴富的份额。对于 DeFi 从业者来说，这再次凸显了 Solana 在创新流动性解决方案上的优势。

查看 原始线程 获取更多反应，并通过他们的 官方网站 关注 Meteora 的最新动态。像往常一样，DYOR——加密变化迅速，预测也只是参考。

关键信息

• Meteora 的 $MET 在发行时有 48% 的供应流通且全部解锁，挑战传统代币经济学。
• Polymarket 的押注者现在认为 TGE 后达到 20 亿美元以上 FDV 的概率只有 37%。
• 这可能为 Solana 的 meme 和 DeFi 场景带来更健康的代币分配模式。