Meteora，是 Solana 区块链上一个领先的动态流动性池平台，刚刚发布了他们的首份 2025 年 10 月 "State of Meteora" 报告。如果你关注 DeFi 或者在追踪 meme token 的流动性，这份回顾充满了洞见。把它当作对 Solana 上市场做市和流动性提供者之一的每月健康检查。

报告一开篇就强调了十月是一个爆发性增长的月份。Meteora 于 10 月 23 日举办了他们的 Liquidity Generation Event（LGE），标志着平台新时代的开始。该活动以及其各池强劲的表现，带来了自 2025 年 5 月以来最高的手续费收益。对于不熟悉该术语的人，LGE 本质上是一种社区驱动的筹资和流动性引导机制，用户会贡献资产以启动交易池。

关键总体指标

下面是一些主要数据的快速概览：

• Total Volumes Through Meteora Pools: $12.4B (环比增长 12.2%)
• Total Fees Generated on Meteora: $136.8M (环比增长 66.3%)
• Total Revenues Accruing to Meteora: $10.3M (环比增长 377%)

这些数字显示出强劲增长，即便在波动的加密市场中也是如此。手续费和收入的激增强调了 Meteora 的技术正在捕获更多的交易活动，尤其是那些依赖 Solana 的速度和低成本而蓬勃发展的高波动性资产，比如 meme tokens。

聚焦 MET 的 Liquidity Generation Event

该 LGE 是本月的亮点，对当月总量贡献显著：

• Volumes from All Meteora Pools Since LGE: $452.8M (占当月总交易量的 3.7%)
• Fees Generated from All Meteora Pools Since LGE: $4.8M (占当月总手续费的 3.5%)

即便排除 LGE，交易量仍环比上升 8%，手续费上涨 60%。这次活动不仅提升了各项指标，也增强了 $MET 代币的流动性，这对 meme token 的上线和交易对来说至关重要。

拆解 AMM 池和 Launchpads

Meteora 的 Automated Market Maker（AMM）池，特别是他们的 Dynamic Liquidity Market Maker（DLMM）变体，推动了大部分增长。DLMM 池通过根据市场状况调整流动性集中度来实现更高效的流动性提供——可以把它想象成会根据价格波动自我调节的智能流动性，非常适合 meme tokens 的剧烈行情。

• Total Fees Generated from AMM Pools: $126.2M (环比增长 76.5%)
  • Meteora's Revenues: $8.3M (环比增长 52.2%)
  • Fees Distributed to Users: $117.9M

今年以来的平均数据中，75% 的 AMM 手续费来自 DLMM 池，但在十月这一比例达到了 88%。这一变化凸显了 DLMM 正在成为流动性提供者的首选。

Launchpads（帮助新代币，通常是 meme，进行公平上线的平台）保持稳定：

• Total Fees Generated from Launchpads: $10.6M (环比下降 1.3%)
  • Meteora's Revenues: $2.0M (环比下降 1.3%)
  • Fees Distributed to Partners and Launchpad Users: $8.6M

总体而言，Meteora 在十月向用户和合作伙伴分配了高达 $120M 的手续费。这就是他们所说的 "gud fee tek"——高效的手续费分配让生态系统持续运转。

报告最后说明，所有数据来自 Blockworks 的公开 Meteora 仪表板（在此查看）。他们欢迎对未来回顾的反馈，所以如果你是流动性提供者或 meme token 爱好者，欢迎参与讨论。

这个 "State of Meteora" 系列是 DeFi 透明度的游戏规则改变者。它不仅展示了 Meteora 在 Solana 流动性方面的主导地位，也展示了它如何驱动 meme token 热潮。敬请关注十一月的更新——随着牛市升温，或许会更大。