Meridian 最近与来自 Meteora 的 @0xSoju 进行了精彩对话，由 @bqbrady 主持，讨论了去中心化交易所、代币发行的未来等话题。如果你关注 meme 代币和 Solana 的热闹生态，这个讨论串充满了可能重塑你对流动性与发行认知的见解。让我们逐步拆解，并解释关键概念。

Tackling the Rise of Prop AMMs

Prop AMMs（专有 AMM）基本上是专业交易公司进入流动性领域的表现。这些大玩家让普通零售流动性提供者（LPs）——也就是像你我这样的资金提供者——更难以成功竞争。

@0xSoju 解释了 Meteora 在这方面的优势：他们的核心关注点是为“长尾资产”完成资金形成。把这些想象成那些高风险的小众代币，而不是 BTC 或 ETH 这样的主流资产。交易公司主导主流市场，但 Meteora 在风险更高的端表现出色。通过快速创新，Meteora 能跟上这些机构，预见到中端资产会被逐步挤压，而他们将掌控两端的极值。

这对 meme 代币爱好者来说非常重要，因为许多 meme 起步正是长尾玩法。Meteora 的方法确保零售 LPs 在这些高波动市场中仍有一搏之力。

Solving Incentive Alignment Like Uniswap

Uniswap，这个以太坊上的大型 AMM，最近整合了它的 labs 实体和代币来修复现金流问题——把利润导向代币持有者而不是仅仅公司。@0xSoju 强调 Meteora 从一开始就避免了这种陷阱。

与 Uniswap 不同，Meteora 没有单独的股权载体。它是一个层级：团队和用户通过代币对齐利益。没有分裂的利益相关方意味着价值归属更顺畅。对于 meme 代币项目，这种模型可能会启发更公平的发行方式，让每个人都能从增长中受益。

Standing Out in the Crowded Launchpad Arena

launchpad 领域——新代币首发的平台——已经爆发式增长。从 Pump.fun 到 Coinbase 的合作，竞争非常激烈。但 @0xSoju 认为 Meteora 占有两项垄断优势。

首先，他们的技术支撑大规模空投和发行。他们处理过 JLP 代币（一次大型的 Solana 空投），并计划对 MET 做同样的事。其次，像动态费用、反狙击措施和价格区间这样的工具，使得 Meteora 的 DL（Dynamic Liquidity）和 DG（可能是 Dynamic Governance 或类似机制）在链上发行时无可匹敌。

提到 Solana 上的 Trump 代币，展示了 Meteora 如何与 meme 文化相连。如果你要发行或交易 meme，这套技术栈可能意味着数十亿级别的价格发现，而不必承担常见的麻烦。

Navigating Risks and Betting on Education

什么是对 Meteora 最大的威胁？@0xSoju 指出是像加密放缓这样的长期趋势。为应对这一点，他们大量投入教育——每月花费 3-4 万美元，帮助零售用户做出更明智的决策。

他们的愿景是：用更好的技术和合作伙伴关系为长期建设。为用户提供更多定制化选项意味着更多链上可能性，把风险转化为机会。对 meme 社区来说，这种教育投入可能会民主化知识，帮助新手在剧烈波动的代币发行中避开陷阱。

The Purpose Behind the MET Token

最后，为什么要发行 MET？@0xSoju 表示它用零售流动性为平台引导初始资金——没有外部股权募集。代币承载了平台的大部分价值，目标是稳定收入并将其整合到各处，比如通过 buybacks。

这种以零售为先的方法在社区驱动的 meme 生态中很有共鸣。MET 不只是工具代币；它是 Meteora 生态系统的核心。

如果你还没看完整讨论串，请前往 Meridian 在 X 上的帖子。对于追踪 Solana meme 代币演化的人来说，这是一座金矿。你怎么看——Meteora 会主导长尾市场吗？在下面留言告诉我们你的看法！