在 2025 年于伦敦举办的数字资产峰会(Digital Asset Summit 2025)上,一个瞬间引发广泛关注:CrossBorder Capital 的 CEO Michael Howell 在大会上对美国货币政策爆出重磅观点。在峰会官方 X 帐号分享的片段(@blockworksDAS)中,Howell 表示:“我认为首先要说的是,尽管有那些头条报道,美国并没有发生 QT(量化紧缩)。”这并非空泛的经济学术语——对加密世界,尤其是 meme 代币而言,这意味着重大影响。
对于不熟悉该术语的人,量化紧缩(Quantitative Tightening,QT)基本上是美联储通过缩减资产负债表从经济中抽走流动性的做法。它与量化宽松(QE)相反,后者是美联储向市场注入现金以刺激增长。几个月来,关于 QT 的头条不断,暗示金融条件趋紧可能会冷却资产价格,包括加密货币。但 Howell 的观点是,事实并不完全如头条所述。
为什么 Howell 的观点对加密很重要
CrossBorder Capital 专注于追踪全球流动性——本质上就是全球金融系统中有多少资金在流动。Howell 的公司长期以来一直主张,尽管美联储宣布了 QT,但美国货币市场的实际流动性并未真正枯竭。正如他在 2023 年类似评论中指出的那样(via X),美联储收回的流动性并没有数字上看起来那么多。
快进到 2025 年,这一观点与美联储主席 Jerome Powell 最近释放的信号相吻合,Powell 暗示 QT 可能接近尾声(Reuters)。如果流动性依然充足,那对风险资产来说就像是火箭燃料。股票、债券,当然还有加密货币,在资金充裕、追逐回报的环境中往往表现更好。
Meme 代币视角:流动性为狂欢提供动力
Meme 代币,即那些像 Dogecoin 或新兴的 Solana 项目等由社区驱动、病毒式传播的代币,对流动性波动尤其敏感。当资金宽松时,投机者涌入,推动剧烈的价格上涨并制造我们喜爱(或厌恶)的炒作周期。Howell 认为 QT 并未真正生效,这可能意味着我们还会见证更多这样的牛市环境。
想想看:meme 代币并不依赖复杂技术或基本面——它们由表情包、社交媒体热度和 FOMO(害怕错过)驱动。在高流动性的世界里,散户投资者有更多可支配资金投入这些有趣的项目。CrossBorder Capital 的最新报告警示全球流动性周期正在成熟(Roger Montgomery),但如果美国并没有像人们以为的那样大幅收紧,任何下行可能会被延后,从而让 meme 币爱好者的派对继续进行。
峰会本身由包括 Solana 在内的参与方赞助(event details),这也凸显了机构兴趣如何与以散户驱动为主的资产交汇。Solana 作为许多 meme 代币发射的主场,显著受益于像 Howell 这样乐观的宏观观点。
这对区块链从业者意味着什么
如果你在构建或交易 meme 代币领域,建议关注像 CrossBorder Capital 这样的机构发布的流动性指标。他们的 Global Liquidity Index(GLI)追踪 90 多个经济体的资金流向,能提供潮水何时可能转向的线索。目前来看,Howell 的评论表明美国经济并不像头条暗示的那样受限,这可能支持区块链资产更高的估值。
当然,加密市场波动性大,meme 代币尤甚。但 DAS 2025 上的这些见解提醒我们:宏观因素扮演着重要角色。持续关注此类活动以获取最新信息——Blockworks 正在定义机构级加密的未来,而 meme 内部人也应紧随其后。
如果你想深入了解,可关注 CrossBorder Capital 在 X 上的最新观点(@crossbordercap),或查看峰会日程的更多内容(Blockworks)。你对 QT 与 meme 代币有什么看法?在下方留言告诉我们!