比特币再次启动上涨行情，一个重要原因是大量资金涌入美国新推出的现货比特币 ETF。 这些投资工具允许人们在不实际持有加密货币的情况下获得比特币的敞口，最近表现非常活跃。

仅在过去五个交易日内，美国现货比特币 ETF 的净流入就达到了惊人的约 28 亿美元。 可以将净流入理解为进入这些 ETF 的总金额 减去 流出的金额。 当流入量如此之高时，它表明了强烈的购买意愿。

如此大量的资金涌入对比特币的价格产生了显著影响，帮助其从大约 85,000 美元的价格推高至约 94,000 美元。

在这些 ETF 中，领跑的是贝莱德的 iShares Bitcoin Trust (IBIT)。 贝莱德是传统金融领域的巨头，最近有高达 13 亿美元的资金直接流入 IBIT。

Saylor 的惊人预测

MicroStrategy 的董事长 Michael Saylor 以持有大量比特币而闻名，他对自己的看涨观点毫不掩饰。 在 Bitcoin Standard Corporation 的投资者日上，Saylor 做出了大胆的预测：“IBIT 将在十年内成为全球最大的 ETF。”

这是一个非常大胆的说法，因为目前全球最大的 ETF 管理着数万亿美元的资产，涵盖了像 S&P 500 这样的广泛市场指数。

彭博社的高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 密切关注这些产品，他也对 Saylor 的预测进行了评论。 虽然承认这非常具有挑战性，但他并没有完全否定这种可能性。

“这是有可能的，” Balchunas 评论道，“特别是如果 IBIT 开始吸收比 VOO 更多的现金，” 他指的是 Vanguard S&P 500 ETF，它是全球资产管理规模最大的 ETF 之一。

“基差交易”的角度

虽然高流入量无疑是利好的，但分析师们也在关注这些资金的来源。

一个值得关注的因素是比特币 ETF 的“年化基差交易”。 这种交易涉及投资者购买现货 ETF，同时在 CME 等交易所做空（押注下跌）比特币期货合约。 这是一个旨在捕捉现货价格和期货价格之间的差异（或基差）的策略。

最近，这种年化基差交易已飙升至近 10%，与 4 月初的 5% 相比大幅上涨。 加上 CME 上比特币期货未平仓合约的增加（过去一周增加了 2,000 个 BTC），表明最近 ETF 的一些流入可能与这种特定的交易策略有关，而不仅仅是对比特币价格上涨的简单定向押注。

然而，即使一部分流入与基差交易有关，通过 ETF 增加比特币的资本配置的总体趋势仍然是市场的一个主要积极信号。