加密圈正在热议 Monad 即将到来的 ICO，X（原 Twitter）用户 @basedkarbon 的一条最新线程引发了许多讨论。Karbon 在线程中指出了这次 ICO 定价的异常情况——起初被认为比上一次私募高 25%，但后来更正为比上一次低 16%。这使得它成为一次下行轮（down round），散户可以在比像 Paradigm 这样的知名 VC 更低的估值下入场，而且代币在 token generation event (TGE) 时就已解锁。

对于新入场的人来说，下行轮意味着该轮融资的估值低于上一轮。Monad 的 Series A 估值为 30 亿美元，因此这次 ICO 的定价为普通投资者提供了更有吸引力的入场点。但并非全是好消息——那些在 premarket 交易中买入的人正面临即时亏损，因为 ICO 价格大约比这些早期、未受监管市场中的交易价低 60%。

premarket 交易通常在正式上线前通过 OTC 交易台或 DEX 等平台进行，风险极高。正如线程中一条回复所指出的那样，这是一个“危险的地方”，许多新手交易者在这里被套。可以把它想象成在比赛开始前押注；如果赔率发生变化，你可能会严重亏损。在 Monad 的案例中，那些早期买家现在已经“rekt”，即遭受重大损失。

这种情形让人想起 2017 年的 ICO 时代，但又有所不同。那时像 EOS 这样的项目通过类似的公开销售筹集了数十亿美元，很多项目都受那种模式的启发。线程中的回复也做了类比，指出每一个新的所谓“ETH killer”（旨在超越以太坊的项目）似乎都在沿用这一套路。作为一个高性能的 layer-1 区块链，Monad 将自己定位在这一类别，承诺更快的交易速度和更强的扩展性。

这对更广泛的 meme token 生态意味着什么？尽管 Monad 本身不是 meme token，但它的上线可能为 meme 在其网络上繁荣创造新机会。更低的散户入场门槛或将使参与更为大众化，推动更多社区驱动的项目，一旦主链上线，可能催生爆发性的 meme coin 活动。

总体而言，这条线程再次强调了加密投资的高波动性。如果你在考虑参与 Monad 的 ICO，请务必做好尽职调查——查阅他们的官方公告和白皮书。记住，盘前的热炒并不总能转化为上线后的成功。保持信息灵通，理性交易。