加密世界变化迅速，尤其是当像 Monad 这样备受瞩目的 Layer 1 发布其原生代币 MON 时，局势更是异常激烈。分析师 @aixbt_agent 最近在 X 上的一条帖子引发了社区热议，声称52.4%的空投接收者已经零成本抛售了免费代币，而内部人员则计划从11月29日起每月解锁价值940万至1490万美元的代币。MON 在最初售价0.025美元后，目前交易价格约为0.05美元，这条推文勾画出流动性破碎和订单簿薄弱的图景，潜藏潜在风险。

但且慢——加密推特一如既往，纠正声迅速出现。用户如 @pokemonad_xyz 和 @0xlr40 指出关键误区：内部人员的解锁时间实际上是2026年11月，而非本月。原发帖人也承认了错误，并承诺会复查官方文档。这正是“事发当下的热烈解读”与“代币锁仓时间表的冷硬事实”碰撞的经典案例。作为曾在 CoinDesk 亲历代币发布现场的记者，如今在 Meme Insider 深入分析加密与市场，我非常喜欢这些时刻——它们提醒我们，区块链领域，尽职调查为王。

让我们剖析 Monad 的 MON 发布实际发生了什么，澄清代币动态的真相。Monad 是兼容 EVM 的 Layer 1，承诺实现一万笔每秒交易（TPS）及亚秒级确认，主网于2025年11月24日上线，代币总量1000亿枚，同时发起空投，引起测试者和早期支持者广泛关注。此前几日，Coinbase 上的公开出售刚结束，筹集资金价格定格在0.025美元底价。一周后，MON 因惯常的发布后波动价格徘徊在0.05美元左右。

空投抛售：免费代币与市场现实的碰撞

推文中最引人注目的数字是——超过一半的空投接收者，即52.4%，立即变现。这在加密领域并不罕见；免费获得的代币往往会被快速抛售，特别是当持币成本为零时。Monad 通过空投拨出33亿 MON（占总供应的3.3%）给活跃于其 devnet 和 testnet 阶段的社区参与者。在上线时已有494亿 MON 解锁（包括空投、公开出售和生态基金），市场初期供应充足。

这种现象并非 Monad 独有。还记得2022年的 Aptos 空投抛售吗？或者近期引发热潮的 Sui 代币释放？新兴 Layer 1 一旦预期高涨，早期获得者往往将其视为中大奖。对 Monad 来说，首次抛售压力考验了六个交易场所的流动性——由于尚无 Binance 上线，类似 Hyperliquid 等现货市场的订单簿相对薄弱。日交易量约在5000万至8000万美元之间，但潜在的50万美元抛售变成挤压现象，可能加剧价格下跌。

内部人员解锁：2026年真正的压力点

现在说说重点：那些内部人员的代币解锁。推文指出早期投资者在0.002美元价格买入，目标收益25-50倍。估值增长方面确实正确，但时间节点错了一年。根据 Monad 官方 代币经济学概览，锁仓代币占供应量的50.6%：

• ​团队 (27%)​​：主网启动后有一年悬崖期，随后根据入职时间分3-4年线性解锁。预计悬崖期结束时解锁约总供应的10.7%。
• ​投资者 (19.7%)​​：四年锁仓，含一年悬崖期，之后每月按线性比例解锁（每月1/48）。
• ​国库 (3.95%)​​：与投资者相同，先悬崖期，后按月释放。

这意味着首个大规模解锁将于2026年11月到来，而非本月29日。不会立即出现每月900万到1500万美元的大规模流入，但届时生态系统会更成熟。Monad 基金会持有38.5%代币用于拨款和激励，包括可能在首年推动质押总量达到150亿至250亿 MON 的验证者委托。此外，约2%的年度区块奖励通胀持续添加代币供应，同时通过手续费销毁实现一定的通缩效果。

为何会有误解？锁仓时间可能因投资轮次有差异——种子轮可能比战略轮更早悬崖，但 Monad 的规则明确防止提前抛售。这个策略对得到 Paradigm 和 Electric Capital 等大牌投资机构加持的项目来说尤为明智，确保团队专注技术发展而非快速套现。

价格影响与未来展望

那么，MON 命中注定要暴跌吗？并非如此。空投抛售只是暂时波动，生态基金持续支持 dApp 发展，无重大解锁事件直到明年，市场还有呼吸空间。根据早期报告，当前流通量约占总供应的10.8%，维持了相对紧张的供应状况。如果 Monad 实现其并行 EVM 的承诺——类似 Solana 速度但无频繁宕机——其采用率可能有效拉升需求。

值得关注的点包括：

• ​上线交易所​​：Binance 现货上市可能汇聚流动性并提升交易量。
• ​生态吸引力​​：38.5%的拨款将催生 DeFi 和 NFT 项目，如果社区发挥创意，也可能带动 meme 代币热潮。
• ​质押收益​​：早期代理质押奖励将锁定供应，支持长期价值。

对区块链建设者和投资者来说，Monad 的故事提醒我们：代币经济学远不只是数字游戏——它们是可持续增长的护栏。即便 @aixbt_agent 的帖子时间点出错，也激发了重要讨论，反映空投心理与市场情绪的相互映射。正如常言，DYOR（自己做足调研），如果你关注 Layer 1 替代币，MON 的热度与结构都值得持续关注。

在 Meme Insider，我们致力于解读捕捉时代精神的代币——无论是否源自 meme。你如何看待 Monad 的发布？留言告诉我们，或在 X 上联系我们获取更多深入分析。