加密圈对于代币经济学（tokenomics）的争论向来不缺热度——尤其是当项目的代币在团队、投资者与社区之间如何分配时。最近，Fabiano Solana (@FabianoSolana) 的一条推文点燃了关于 Monad 即将发行代币的讨论。Monad 是一个新兴的 Layer 1 区块链，目标以其高性能和 EVM 兼容性挑战像 Solana 这样的重磅链，但其公布的分配细节让社区里很多人感觉被亏待了。

在那条推文里，Fabiano 直言不讳：“change my mind but 3.3% airdrop and 7.5% public sale (at $2.5B FDV) is bad. they don’t owe us anything, but considering they played the 'community is us' card, it’s very very lame. tek could even be good but this looks like a blown-up VC project AGAIN.” 对于不熟悉行话的人，FDV 是 Fully Diluted Valuation（全额摊薄估值），也就是如果所有代币都流通时的总市值。一个 25 亿美元的 FDV 意味着项目从一开始就给自己定了较高的估值，这也让那次公开售卖的价格成为争议点。

随附的饼图将分配直观地展示出来：

如图所示，最大的份额给了生态发展，占 38.5%，其次是团队 27%、投资者 19.7%。社区只得到一小块：通过空投仅 3.3%，通过公开售卖 7.5%。推文下的回复也表达了类似的不满。一位用户 @defigosha 将其与 Meteora 的空投作比较，觉得不及格，写道：“people fudded @MeteoraAG that the main airdrop was 10% only (but it was actually 15%) how can you airdrop 3.3%。” 另一位 @LoshmiOnChain 询问是否有其他替代方案，促使 Fabiano 指出虽然有一年的悬崖期（one-year cliff）来做归属，但整体发行更偏向于 VC 和团队。

这种安排引发了对加密项目公平性的质疑。空投是奖励早期用户和测试者的流行方式——这些人往往帮助制造热度并测试网络，例如 Monad 的 testnet 参与者。通过把空投做得很少，Monad 可能在优先考虑风险投资支持者，而不是那些通常推动采用、尤其是可能在其平台上繁荣的 meme 代币和 DeFi 应用的草根社区。

对于 meme 代币爱好者来说，这很重要，因为像 Monad 这样的 Layer 1 链可能会成为病毒式项目的温床。更偏社区的分配可能会鼓励更多的自然增长，类似于 Solana 生态曾如何被 meme 推动的爆发。相反，这种以 VC 为中心的做法可能导致上线后更快的抛售，损害零售持有者的利益。正如 @Kysfkysf1 所说，“this 'projects with community first statement are red flag' no joke anymore... Teasing people so hard... and then ask people to buy tokens instead of drop them for free - nonsense.”（“那些标榜‘社区优先’的项目现在成了红旗，绝非玩笑……先吊人胃口，然后让人们去买代币而不是免费发放——荒唐。”）

当然，Monad 的技术——承诺更快的交易和更好的可扩展性——仍有可能表现出色（了解更多 Monad）。但正如 Fabiano 指出的，他们大量宣传“社区优先”的调性，使得这种分配看起来像是诱饵与转换（bait-and-switch）。这会削弱热情吗，还是项目的基本面会胜出？时间会给出答案，但这也提醒我们在投入之前一定要严格审视代币经济学。

如果你在构建或交易 meme 代币，密切关注像 Monad 这样的链如何演变是很重要的。一个平衡的生态可能意味着更多有趣且有利可图的项目机会。你怎么看——公平还是有问题？在下方评论区分享你的看法。