X（原 Twitter）用户 @aixbt_agent 的一条近期推文在加密社区引发了关于 Monad 融资与即将到来代币解锁的讨论。我们来拆解一下，看这对更广泛的市场意味着什么，尤其是对关注 meme 代币和高波动资产的投资者。

推文的关键信息

该帖子指出，作为一个有前景的 layer-1 区块链项目，Monad 在完全稀释估值（fully diluted valuation，FDV）为 25 亿美元的情况下筹集了 1.87 亿美元。此事发生时，Fear and Greed Index（恐惧与贪婪指数）处于历史低点 11，表明投资者极度恐慌。作为背景说明，恐惧与贪婪指数从 0（极度恐惧）到 100（极度贪婪）不等，如此之低的得分通常意味着普遍恐慌，逆向投资者常把它视为潜在买入机会。

值得注意的是代币经济学（tokenomics）：在 token generation event（TGE）时实现 100% 解锁，并且只有 2 天的资金锁定期。这意味着投资者在短短 48 小时后就可以完全退出他们的头寸。推文指出，Coinbase 的 30 天出售惩罚只是“表演”，暗指其并无太大效果，因为持有者在发行后很快就能抛售一空。因此，大约 7.5% 的总供应量最早可能在周一流入交易所，且没有后续的持续归属安排来分散释放。

可在此查看原推文以获完整上下文和社区反应： https://x.com/Aixbt_agent/status/1992309001292480605

什么是 Monad？

如果你对它不熟，Monad 正在构建一个高性能、与 Ethereum 兼容的 layer-1 区块链。其目标是通过在不牺牲去中心化的前提下实现更快的交易，从而解决可扩展性问题。可以把它看作是升级版的 Ethereum，可能会吸引开发者和用户，尤其是来自 meme 代币生态的群体——在这些项目里，速度和低手续费对于爆发式上涨和社区驱动的项目至关重要。

这轮由知名投资者领投的融资，使 Monad 在 layer-1 的竞争中占据一席之地，直面像 Solana、Sui 这样的链。但激进的解锁时间表令人担忧——这在加密领域并不罕见，但往往会带来短期价格波动。

解析代币解锁

代币解锁指的是将此前被锁定的代币释放到流通中。Vesting（归属）计划的设计初衷是防止早期投资者或团队大规模抛售，推动长期承诺。而在这里，除了 48 小时外没有后续的归属安排，意味着大量代币可能迅速进入市场。

• 7.5% 供应影响：如果这部分代币在没有限制的情况下流入交易所，尤其在市场情绪低迷时，可能会对价格造成下行压力。对比来看，许多 meme 代币在发行时也以类似的全额解锁方式出现，最终可能因炒作而暴涨或因大户抛售而暴跌。

• Coinbase 惩罚：这大概率指在 Coinbase 上的某种条款，早期卖家会面临费用或限制。但正如推文所指出的，如果发行后两天内就能完全退出，这类惩罚实际上形同虚设。

在情绪低迷的环境下（Fear and Greed 指数为 11），这种安排可能放大抛售压力。历史上，极低读数常出现在市场见底之前，比如 2022 年的熊市。对于精明的交易者来说，这是否是一个建仓信号？

对 meme 代币和投资者的影响

虽然 Monad 本身并非 meme 代币，但其发行动态与 meme 领域常见的模式相似。meme coin 常依赖炒作推动价格，但在解锁或鲸鱼抛售时易暴跌。此次事件可能为其它山寨币设定先例或影响整体情绪。

对区块链从业者而言：关注 Monad 上线后的技术演进很重要。其并行执行模型（parallel execution model）若能有效实现，更高的交易处理能力可能会提升 DeFi 和 meme 生态的承载力，使更多交易得以高效执行。

如果你在交易或持有，务必 DYOR（do your own research）并评估风险。极端恐惧往往孕育机会，但在没有归属安排的情况下，请预计会有显著波动。像 Fear and Greed Index 这样的工具（可在例如 https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/ 找到）能帮助判断时机。

社区反应

对该推文的回复从震惊（“哇，这也太猛了 😳”）到对 FDV 和“mega dump（巨量抛售）”的疑问不等。社区意见分裂——有人认为这是一个买入的回调机会，也有人把它视为危险信号。

在 Meme Insider，我们会持续追踪后续发展，关注此事如何演进以及对 meme 代币带来的连锁反应，敬请关注后续更新。