在瞬息万变的加密世界里，财富可能一夜之间翻转，最近来自 @FabianoSolana 的一条推文引发了关于 VC 支持项目陷阱的热烈讨论。聚焦于备受期待的 layer-1 区块链 Monad，这条推文点出了许多人认为的过高估值和不可避免的抛售。如果你不熟悉，VC 指的是 venture capital（风险投资），大机构早期注入资金，往往带来非常高的预期，但这些预期并不总能兑现。

推文简单地拆解了整个情况：Monad 以 30 亿美元估值融资 2.25 亿美元，VC 的代币被锁仓多年。但当它在 Hyperliquid（一个可对即将发布代币进行期货交易的平台）进行 premarket（盘前）交易时，按 fully diluted valuation（FDV）计算竟然开盘达到 150 亿美元。“猜猜会发生什么……”推文挑明了接下来的走向，并附上显示残酷价格下滑的图表。

这些图像讲述了一个故事：价格从大约 0.13699 跌到 0.02907，早期交易者遭遇巨额亏损。Fabiano 总结道，“blown-up VC projects are the biggest skem in crypto。”（Skem？那是加密圈的俚语，意思是骗局。）

为什么这对 Meme Token 爱好者很重要

在 Meme Insider，我们关注的是那种由社区驱动、充满狂热的加密世界——靠炒作、梗图和纯粹乐趣上升的 meme 代币。但像这样的帖子突显了鲜明对比。像 Monad 这样的 VC 支持巨头承诺革命性技术（此例为一个兼容 EVM、追求高吞吐的链），但现实往往是内部人士代币被锁仓，散户成了接盘侠。

像 Hyperliquid 这样的平台上的 premarket 交易允许人们在代币正式上线前下注。风险很大，虽然刺激，但正如这里所见，它能放大炒作，等热度一过就暴跌。推文下的回复也反映了这一点：有人打趣要把它做空压到 20 亿美元，也有人为项目辩护，称这次下跌是操纵所致。

加密估值的更大图景

这并非个例。许多重度依赖 VC 的项目面临类似命运。记住，FDV 是如果所有代币都流通时的总价值——常常具有误导性，因为大部分代币并未流通。VC 低价入场且解锁在即，价格在上线后就可能暴跌。对于 meme 代币而言，情况不同：没有大金主，更多是有机增长。这也是为什么我们看到越来越多人转向公平发起（fair-launched）的项目，以避免这些陷阱。

如果你正在深入 DeFi 或区块链，留意这些动态很重要。像 DexScreener 或 CoinMarketCap 这样的工具可以帮助追踪实时估值。至于基于 Solana 的 meme——鉴于 Fabiano 的 handle 对该生态的致敬——查看我们关于在波动市场中生存的指南会很有帮助。

从 Monad 戏剧中吸取的教训

归根结底，Fabiano 的推文敲响了警钟。在加密世界，单有技术是不够的；代币经济、社区和公平分配同样重要。作为我们在 Meme Insider 构建的知识库的一部分，类似的故事提醒我们要质疑炒作。无论你是在交易 meme 代币还是在关注 L1s，记得始终 DYOR（自己做研究）。

完整语境见 原推文。你怎么看——VC 是骗局，还是只是市场力量在起作用？在评论区留下你的看法！