Just a month after its launch, Neutrl is making waves in the DeFi space. According to a recent tweet from crypto research analyst @elbrys, the protocol's NUSD has ballooned to a staggering $142 million in total value locked (TVL)—that's the amount of assets users have deposited into the system. And it's not just about the size; it's delivering a solid 17% annual percentage yield (APY) to boot. For those new to the terms, TVL measures a protocol's popularity and liquidity, while APY is basically the return you get on your investment over a year.

Neutrl 和 NUSD 是什么？

Neutrl 是一个去中心化金融（DeFi）协议，致力于把传统对冲基金的高收益策略带入加密世界，让普通用户也能参与。他们的旗舰产品 NUSD 是一种合成美元——可以把它看作类似稳定币的代币，锚定美元但不是由法币储备支持，而是由多种加密资产和策略来支撑。不同于把真实美元存放在银行账户中的 USDC 或 USDT，NUSD 通过像 OTC arbitrage（场外套利）和 delta-neutral hedging（对冲）这样的巧妙策略来维持其价值并产生收益。

delta-neutral hedging 是一种平衡头寸的方法，使整体投资组合不受市场涨跌的影响。Neutrl 通过 OTC 交易（即公开交易所之外的私下交易）购买折价的锁定山寨币（无法立即出售的代币），并用期货合约对冲它们。这就创建了一个市场中性的设置，利润来自价格差，而不是押注加密资产上涨或下跌。

该协议今年早些时候从像 STIX 和 Accomplice 这样的投资者处筹集了 500 万美元，灵感来自 Ethena 的 USDe 等成功案例。现在，借助 NUSD，他们瞄准了一个巨大的机会：来自新币发行项目的锁定代币市场，规模已达并将超过 100 亿美元级别。

推文背后的增长故事

在那条推文里，@elbrys 强调 Neutrl 正在切入一个被低估的市场——OTC 交易。随着锁定代币预计在未来两年内达到 550 亿美元，像这样的协议有巨大的释放价值潜力。用户可以存入像 USDC 或 USDT 这样的稳定币以 1:1 铸造 NUSD，然后将其 staking（质押）为 sNUSD，这是一个可流动版本，在保留可使用性的同时还能赚取收益，可在整个 DeFi 应用中流通。

推文中引用 Token Terminal 的图表显示，NUSD 在以太坊上的供应在短短一个月内从零跳升到约 1.42 亿美元。这种增长十分迅猛，尤其在当前 DeFi 收益普遍收窄的环境下。正如一条回复所说，“如果他们执行到位，OTC 流量将非常可观”，这既表达了兴奋，也提示在处理大额流动时需要有扎实的执行力。

这对 Meme Token 爱好者意味着什么

在 Meme Insider，我们关心的是 meme token——那种有趣且易传播的加密资产，它能把小赌注变成大回报。但说实话：meme 的繁荣依赖于流动性和收益。Neutrl 的方法可能会通过提供稳定且高收益的持仓选项来间接提振 meme 生态，让人在 meme 抛升期间把收益暂时存放并获得利息。想象一下把你的 meme 奖金停放在 NUSD 中以获得 17% APY，同时避免波动风险。再者，随着越来越多来自 meme 项目的锁定代币进入市场，像 Neutrl 这样的协议可能会把这部分资本回收并重新投入生态，资助新项目或稳定价格。

当然，这并非没有风险。像 NUSD 这类合成美元与法币担保的稳定币相比，存在不同的风险，例如在极端市场事件中可能的脱钩风险，或对冲头寸出现问题。深入参与前，请务必查看他们的 风险部分。

展望：仪表盘与未来

那条推文还预告了“很快推出的综合仪表盘”，这可能会给用户更好的收益、支撑资产和表现的可视化。随着 Neutrl 的扩张，关注他们是否会与其他链集成或推出新策略。目前，如果你对 DeFi 收益感兴趣，可以前往 neutrl.fi 铸造一些 NUSD，亲自看看热度来自何处。

在充斥着各种炒作周期的加密世界里，Neutrl 因为专注于真实的机构级策略而显得与众不同。无论你是追逐 meme 的玩家还是收益农夫，这都可能成为你工具箱中的一个选择。你怎么看——OTC 会成为下一个 DeFi 大趋势吗？