Meme Insider
Token Terminal，这家在加密领域领先的分析平台，最近通过一条推文引发了讨论：新一波的稳定币发行方是否真的能挑战 Tether（USDT）和 Circle（USDC）的主导地位？这些既有玩家长期在稳定币市场占据王位，为交易者（包括活跃在波动较大的 meme 代币世界的交易者）提供流动性和稳定性。但随着像 Global Dollar Network 推出的 USDG 等新入局者出现，格局可能正在发生变化。
推文附带了一张引人注目的图表，展示了 USDG 在 Ethereum 和 Solana 两条链上的在外流通量。下面是该数据可视化展示：
如图所示，USDG 的供应量大幅激增，尤其是在 Solana（以绿色突出显示）上，截至 2025 年中已攀升至超过 5 亿美元。这一增长反映出采纳率上升，由于合作伙伴关系和集成，使用户更容易在 DeFi 协议和交易平台上访问并使用该稳定币，从而推动了增长。
拆解这些挑战者
推文列出了五个有前途的新面孔，每个都带来了独特的特性。下面逐一解析它们的特点，以及为什么它们可能对既有者构成威胁。
USDG（来自 Global Dollar Network）：由 Paxos 发行，USDG 是一种完全可兑换、以美元为抵押的稳定币，定位于全球采用。它于 2024 年底推出，已经扩展到欧盟等市场，并与 Mastercard 等主要参与者整合。其网络（globaldollar.com）对参与者进行奖励，并支持在 Solana 和 Ethereum 上的无缝交易。对于 meme 代币爱好者而言，这意味着在许多热门 meme 聚集的 Solana 上可以构建更高效的流动性池，可能降低费用并改善交易体验。
AUSD（来自 Agora）：AUSD 是另一种与美元挂钩的稳定币，面向互联网市场和商业应用。以 1:1 美元担保并为低成本交易而建，通过像 Injective 等集成获得了用户基础，甚至支持了一次由稳定币资金推动的历史性美国 IPO。可参见 Agora 平台（agora.finance）。在 meme 场景中，AUSD 的 gas 效率可能使其成为高频交易的首选，帮助交易者在不承担本地代币波动的情况下保存价值。
M（来自 M0）：M0 是一个开放平台，允许定制化、面向应用的稳定币发行，$M 是其本地以美元担保的代币。它强调可编程性和联盟治理，允许合格实体铸造稳定币同时保持储备安全。M0 最近完成了 4000 万美元的融资（m0.org），正将自己定位为下一代数字美元的基础设施。对于致力于 meme 的区块链从业者而言，这种可编程性为创新的 DeFi 策略打开了大门，例如将生息型稳定币与 meme 流动性配对。
USDN（来自 Noble）：USDN 构建在 Cosmos 生态之上，是一种带收益的稳定币，持有者仅凭持币就能获得收益。它利用 M0 协议，将收益导向用户和合作伙伴，并实现跨链可组合性。Noble 于 2025 年初推出（noble.xyz），并对互操作性进行优化，这对跨链 meme 交易极为重要。想象一下在等待下一波 meme 拉升时，你可以对稳定币持仓赚取被动收入——USDN 让这成为可能。
mUSD（来自 MetaMask）：作为首个原生于自托管钱包的稳定币，mUSD 直接集成到 MetaMask 生态中，便于入金、兑换以及通过借记卡消费。它与 Bridge 和 M0 合作，计划在 Ethereum 和 Linea 上推出，提升 Web3 的可用性（metamask.io）。对于 meme 代币用户而言，这种无缝集成可以简化快速进出仓位的兑换流程，减少快节奏市场中的摩擦。
这对 Meme 代币和区块链爱好者为何重要
稳定币是加密交易的中坚，为像在 Solana 或 Ethereum 上的 meme 代币那样剧烈波动的资产提供避风港。在 Tether 和 Circle 控制超过 80% 市场份额的情况下，任何有竞争力的新入局者都可能带来更多竞争，从而带来更高收益、更低费用以及内置收益或可编程性等创新功能。对 meme 圈内人士而言，这意味着去中心化交易所（DEXes）上的流动性增强、更便捷的跨链流动，以及在交易间隙停放资金时可能获得更高回报的方式。
这些新的发行方押注于合规、技术和合作伙伴关系来蚕食二头垄断。虽然现在还处于早期——USDT 和 USDC 的供应量以数十亿美元计——但 USDG 图表中显示的快速增长表明动能正在积聚。密切关注采用指标和监管进展，因为它们可能决定这些挑战者是成为新王者还是仍然只是挑战者。
如果你正在构建或交易 meme 代币，探索这些稳定币可能会给你带来优势。查看 Token Terminal 的原始推文（x.com/tokenterminal/status/1963195721521287675）参与讨论。
