在快速变化的区块链与去中心化金融（DeFi）世界中，稳定币是那些未被充分歌颂的英雄——以美元等法币挂钩的数字资产，在加密波动中提供稳定性。它们是从日常交易到复杂收益耕作策略的基石。但看看 Token Terminal 抛出的这个惊人数据：只有三条区块链在本地铸造的稳定币上超过了 100 亿美元。没错——以太坊、波场和 Solana 无可争议地领先，把其他链远远甩在身后。

无论你是深陷 meme 代币的世界，还是刚开始接触区块链技术，这可不仅仅是冷知识。这凸显了网络效应和合理基础设施选择如何形成难以逾越的护城河。让我们从这张醒目的图表说起，拆解它对生态系统的真正含义。

三巨头：稳定币霸主概览

截至 2025 年 12 月 7 日的数据描绘出明显的集中格局。以太坊以超过 1500 亿美元的本地铸造稳定币领跑——比如最早在其网络上诞生的 USDT 和 USDC。波场因其低费用优势，在高频转账场景（尤其是新兴市场）里贡献了约 600 亿美元。Solana 呢？凭借数千 TPS 的吞吐能力和成长中的 DeFi 场景，已超过 500 亿美元，作为冲刺的新秀迅速崛起。

“本地铸造”意味着这些稳定币是直接在链上创建的，而非从其它链桥接过来。这点很重要，因为它展示了流动性在哪些链上自然积累与生长。以下是顶级表现者的快速概览：

区块链	本地铸造稳定币供应量	主要优势
以太坊	~$150B	经过验证的安全性和庞大的生态系统
波场	~$60B	面向全球汇款的超低费用
Solana	~$50B+	支撑可扩展应用的高吞吐量

其余的？Arbitrum One、Base、BNB Chain、Avalanche 和 Aptos 都低于 100 亿美元——有些几乎连 10 亿都不到。这是经典的幂律分布：少数赢家占据大部分价值，长尾则为零碎的机会而争夺。

为什么是这三条链？解析网络效应

那为什么会这样？自比特币以来融资的数百条链里，为什么没有更均匀的分布？正如一条回复所嘲讽的，这三条链只占曾经获得融资的链的 0.60%。这就是网络效应的作用——一旦一条链在流动性和用户上达到临界规模，便会自我强化。

• 以太坊的既得优势：作为 OG 的智能合约平台，以太坊拥有最深的流动性池和最多集成的去中心化应用（dApps）。稳定币在这里不仅被持有，更是像 Aave 这样的借贷协议和 Uniswap 这样的 DEX 的生命线。即便 Layer-2 解决方案分流了一部分活动，主网仍然是稳定币的要塞。

• 波场的交易效率：波场在对费用敏感的用例中表现出色。交易费用常常低于一美分，使其成为亚洲和拉丁美洲等地区稳定币转账的中心。USDT 在波场上的大量存在（占其供应的超过 50%）就证明了这一点——在现实支付场景中，它实用且省去高额 gas 费用的烦恼。

• Solana 的速度红利：Solana 的崛起几乎成了加密界的传奇。其能够支持数千 TPS，吸引了大量逃离以太坊拥堵的开发者。Solana 上的稳定币驱动了创新 meme 项目、NFT 和 DeFi 实验，像 Jito 和 Drift 这样的项目走在前列。难怪它正迅速逼近领先者。

这三者的主导并非偶然，而是先发优势、开发者心智占有度与经过考验的基础设施的组合。对区块链从业者来说，这是一个提醒：在发布 meme 代币或 DeFi 项目时，与这些链对齐能最大化流动性与采用的机会。

这对 Meme 代币以及更广泛领域意味着什么

在 Meme Insider，我们专注于发现将炒作与实质连接起来的趋势。稳定币或许并不像 meme 那样声量十足，但它们是病毒式代币上线的安静助推器。在 Solana 上的 Pump.fun？靠的是快速且廉价的稳定币兑换。受 Dogecoin 启发的项目在波场上兴旺？因为转账更容易触达大众。而以太坊呢？它是像 PEPE 这样的蓝筹 meme 找到立足点并享有强劲流动性的地方。

但话又说回来了：这种集中也带来了问题。它是否压制了小链上的创新？监管变化——如欧盟的 MiCA 或美国更清晰的稳定币规则——会不会改变现状？对投资者而言，这也提醒要关注跨链桥和跨链技术；随着更多稳定币在别处本地铸造，或许会出现挑战者。

有一点很明确：在超过 1000 条获得融资的链中，真正达到规模的为数不多。以太坊、波场和 Solana 不仅在领先——它们在重新定义区块链中“蓝海”的样貌。

总结：把目光投向地平线

Token Terminal 的洞察对任何在加密领域构建或交易的人都是一记警钟。无论你是为 Solana 的速度做优化的开发者，还是盯着波场成交量的交易者，理解稳定币流向是保持领先的关键。你的看法如何——会有黑马链下一个冲破 100 亿美元俱乐部吗？在评论里分享你的见解，继续关注 Meme Insider，我们会带来更多关于塑造明天的代币（和 meme）的深度解析。

​数据来源：Token Terminal，截至 2025/12/07。稳定币供应会波动；始终自行研究（DYOR）。​