如果你一直在关注 Solana 的 DeFi 场景，可能会听到来自 OnRe Finance 的 ONyc。最近，OnRe Finance 的联合创始人兼 CGO Ayyan Rahman 在 X（前称 Twitter）上澄清了围绕该资产的一些误解。在他的详细帖子里，他拆解了什么是 ONyc、什么不是，以及为什么它对生态系统具有变革性意义。让我们用简单的语言来解读一下，尤其适合你如果关注 meme 代币或更广泛的 Solana 区块链技术。

Solana 上收益的现状

Solana 最近在收益创新方面表现抢眼。想想 liquid staking tokens（LSTs），它们让你在质押 SOL 的同时保持资产流动性；delta-neutral 策略，用来对冲价格波动；还有代币化的 DeFi 投资组合，将各种收益打包。这些都很酷，但它们都依赖于加密市场的剧烈波动。市场变动、funding rates（资金费率）和质押周期都可能迅速改变局面。我们见过 funding 变负、策略被压缩、模型在实时中被压力测试。

Ayyan 并不是要贬低这些——它们正是 DeFi 令人兴奋的原因。但他指出了一个缺口：一个完全独立于加密市场的收益来源。这就是 ONyc 的切入点。

ONyc 到底是什么？

ONyc 是一种以美元计价的收益型真实世界资产（RWA），由百慕大的受监管再保险池作为担保。RWA 基本上是像债券或房地产这样的传统资产在区块链上的代币化，便于访问和交易。

当你铸造 ONyc 时，你的资金会进入一个专用隔离账户，用于短期保险和再保险合同。这与大型机构使用的 insurance-linked securities（ILS）或 catastrophe bonds（cat bonds，灾害债券）类似，这类产品会根据自然灾害等事件来支付赔付。

收益来自哪里？来自预收保险保费，使用精算模型（用于风险评估的复杂数学）和严格的偿付能力规则来计算。这些方法在数十年中经过了反复检验，远离加密的炒作周期。核心是承保风险——评估并定价保险单——而不是投机或杠杆。

简而言之，ONyc 将机构级的收益带入 DeFi，让任何在 Solana 上的人都能访问。

ONyc 不是什么

为避免混淆，Ayyan 澄清道：ONyc 不是像 USDC 那样的稳定币（stablecoin），不会试图维持恒定的 1 美元锚定。它也不是公司信用，资金不会被用来支持公司运营。资本仅用于承保用途并被锁定。

它也不是 delta-neutral 产品（用于平衡涨跌）、代币化的对冲基金，或依赖于 staking、交易所条件或流动性激励。这里没有借款需求或清算——其表现与受监管的再保险挂钩，由具有多年经验的专家团队管理。

这对 Solana 用户有何意义？

再保险是有目的且有抵押的，旨在避开市场反身性（即行为反馈到价格并引发螺旋）。它与股票、债券或加密资产不相关，从而成为一个稳健的分散化工具。

OnRe 承诺透明：每月的见证（attestations）将在 12 月开始，仪表盘显示资金流和准备金，并且他们正在在 Kamino、Orca、Raydium 和 Loopscale 等 DEXes 提升流动性。你可以用 ONyc 进行借款、做 loop（杠杆仓位），或提供流动性，流程无缝衔接。

他们保留约 20% 的资本未分配，以维持稳健的二级市场表现，到目前为止，定价、收益和净资产值（NAV）都很稳健。

Ayyan 称它为“最好熊市资产，也是牛市最佳抵押品”。在困难时期它保值；在繁荣期，它是用于杠杆其他玩法的优质抵押——也许还可以资助你下一次在 Solana 上的 meme 代币狩猎。

更宏观的视角：使收益民主化

代币化不是目标，而是工具。OnRe 的目标是将曾经只属于养老基金和捐赠基金的收益向所有人开放。ONyc 是以 DeFi 为先设计的：全球化、流动且可组合。

如果你在 meme 代币领域，考虑一下像 ONyc 这样稳定、非加密相关的收益如何支持你的策略。再也不用担心市场抛售会打乱你的挖矿（farms）。

社区在该帖中的反应也反映了这份兴奋。像 Jamie Finn 这样的人称赞它是真正的 RWA 交付者，其他人则分享了他们的配置并为团队打气。

好奇的话可以查看 OnRe 的网站或深入阅读原始帖文。随着 Solana 的发展，像 ONyc 这样的资产可能会以有利于我们所有人的方式桥接传统金融与加密。