在最近一条正在加密社区引发热议的 推文 中，Solana Foundation 的 @0xGumshoe 丢下一颗重磅炸弹：“Crypto is changing forever and many will die。”他指向的是我们评估代币方式的剧烈变化，尤其是那些对持有者没有任何实际利益的代币。

对不熟悉的人来说，价值归属（value accrual）意味着持有某种代币能实际带来可感知的好处——比如收益分成、回购，或让代币随时间增值的治理权。在以炒作为主、缺乏基础功能的 meme 代币世界里，这种特性非常罕见。许多 meme 因为病毒式热度暴涨，但当热度消退时又迅速暴跌，让持有者只剩下毫无价值的数字资产。

但以高效 AMM 池著称、运行在 Solana 上的去中心化交易所 Orca 正在改写这一局面。根据推文中来自 Token Terminal 的数据，Orca 已累计执行近 100 万美元的代币回购。所谓回购，是指协议用自身收入在公开市场上购买 ORCA 代币，减少流通供给，并可能推高剩余持有者的代币价格。

图表显示自 2025 年 10 月中旬以来回购稳步上升，表明协议运行健康，并致力于回报代币持有者。这不仅是一次性的举措；Orca 计划继续执行该策略，可能为业内代币经济学树立新标准。

这对 meme 代币爱好者为何重要？随着市场成熟，投资者也变得更精明。依靠零基本面推动代币上涨的日子或许屈指可数。像 Orca 这样的协议展示出可持续价值的路径——通过由交易手续费等收入资助的回购机制，形成良性循环：更多使用带来更多收入，收入支持更多回购，从而吸引更多持有者。

这一趋势可能倒逼 meme 项目进化。可以想象，meme 代币会逐步引入收益分成模型，或在像 Solana 这样的链上与现实世界的用途挂钩。对于区块链从业者来说，这也是一个提醒：在投入之前务必深入研究代币的经济模型。像 Token Terminal 这样的工具，能提供这些指标的宝贵洞见，帮你在噪音中发现有价值的项目。

随着加密生态逐渐冷静，预计会有更多协议采用类似策略。Orca 的做法可能正是应对下一波市场演化的蓝图。如果你持有 ORCA 或关注基于 Solana 的资产，这在更广泛的市场波动中可能是一个利好信号。

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