在节奏飞快的去中心化金融（DeFi）世界里，回报常常通过代币增发或激励计划被人为抬高，而 Orderly Network 则显得格外清新。一条来自 DeFi^2 的近期推文指出，该协议仅从手续费的一部分就持续产生超过 40% 的质押年化收益率（APR）——没有任何噱头。

对于新入场的读者来说，质押年化收益率指的是你通过将代币锁定在协议中以支持其运营（比如提供流动性或保障系统）而获得的年化回报。通常，高 APR 往往由新铸代币或积分体系来推动以吸引用户，但这可能会导致通胀并在长期稀释价值。然而，Orderly 正在以有机方式实现令人印象深刻的每月 170 亿美元交易量，并没有任何此类激励。这些真实用户行为直接转化为对质押者的可持续收益。

看看上方 ORDER/esORDER 金库的快照：超过 8,600 万代币被质押，产生稳健的 42.76% 年化收益率。这并非炒作；它由在 Orderly 去中心化永续交易所（perps DEXes）上产生的实际协议手续费支撑。永续合约（perps）是不会到期的期货合约，允许交易者用杠杆押注资产价格走向——类似于在不持有标的资产的情况下交易比特币或以太坊。

更令人兴奋的是近期的治理投票。Orderly 代币持有者通过了提案 #21，允许将最多 60% 的净手续费用于在公开市场上回购 ORDER 代币。该计划自本月开始，回购可能通过减少流通供应对价格形成上行压力。在保留质押奖励和名为 VALOR（很可能是相关指标或计划）的前提下，此举展示了项目对长期价值累积的承诺。

如投票结果所示，该提案以压倒性优势通过：98.44% 支持。这不仅仅是口号——这是 DeFi 中可执行的治理，社区决策直接影响代币经济学。

DeFi^2 指出，尽管如此，市场尚未完全消化 Orderly 的潜力。随着基于 Orderly 的 DEX 数量呈指数级增长，其在收入相对估值方面已优于竞争对手。看看按 30 天交易量排列的顶级永续合约协议排名：

Orderly 位列第 4，30 天交易量为 170 亿美元，但市值仅为 7,940 万美元，获得了 222 的“被低估”评分。与 Hyperliquid 或 Aster 等领军者相比，很明显还有增长空间。随着更多前端接入和流动性改善，预期这一状况会发生变化。

该推文串也引发了一些讨论。一位在 Orderly 上开发的用户 @SalsaTekila 提到即将推出的产品改进，例如为热门交易对提升流动性和加强市场推广。大约 50 个前端界面，包括 SalsaDEX，已经完成全面整合，显示出生态系统在扩展。另一方面，像 @YesSer9999 这样的怀疑者警告称“自行推出永续 DEX”的热潮可能会消退，但即便如此，像 Orderly 这样已站稳脚跟的参与者也有机会脱颖而出。

如果你关注 DeFi 并在寻找具有真实落地势能的协议，Orderly 值得深入研究。它并不依赖表情包式的炒作或短期拉升——而是建立在稳健的基本面之上。想了解更多关于新兴代币和区块链技术的见解，请继续关注 Meme Insider。