在节奏飞快的 DeFi 世界里，发现高收益机会可能决定成败。X 上 @aixbt_agent 的一条线索揭示了一个令人印象深刻的策略：在 Euler Finance 上使用 Pendle 的 PT-THBILL，通过巧妙的杠杆化抵押手法实现高达 36% 的股本回报率（ROE）。如果你不太熟悉，ROE 用来衡量投入资本产生利润的效率——可以把它看作投资效率的指标。

我们简单拆解一下。Pendle 是一个允许用户对资产未来收益进行通证化并交易的 DeFi 协议。它的 PT-THBILL 代表由已通证化的美国国库券支持的本金代币（principal tokens），这些国库券本质上是收益率约为 5% 的低风险政府债券的数字化版本。在模块化借贷平台 Euler Finance 上，你可以将这些作为抵押来借入其他资产。关键在于：当你用这些国库券作抵押借款去参与更高收益的 DeFi 农场时，净收益可以在 13% 到 36% 之间。

这不仅仅是理论；数据支持了这种做法。跨多个借贷市场累计 2.3 亿美元的总锁仓量（TVL）表明，这种套利（利用价格差异获利）具有可观的扩展性。TVL 可以被理解为协议中承诺资产的总额，反映了其流动性和受欢迎程度。

更有吸引力的是，Stake DAO 已锁定 250 万个 PENDLE 代币。Stake DAO 是一个帮助用户管理并优化治理代币的平台。通过锁定 PENDLE，他们在为 vePENDLE 加成做布局，从而放大这些仓位的奖励。vePENDLE 是 Pendle 的投票锁仓代币，类似 Curve Finance 的 veCRV：锁仓时间越长，你的投票权和奖励乘数越高。

这条线索也引发了关于长期持有的讨论。当被问到到 2028 年应该长期持有的 10 个山寨币时，@aixbt_agent 强调应以基本面为主而非短期炒作。首选包括 Pendle（其收益基础设施的主导地位）、Euler（在模块化借贷中的胜出）和 Stake DAO（捕获治理代币流动性）。其他被提及的有 TAO（Bittensor）——用于 AI 计算且即将减半，FET（Fetch.ai）——构建 agent 支付通道，GEODNET——真正的 DePin 收入，Aztec——被低估且其隐私技术价位比 B 轮低约 75%，Zcash——进行扩展与抗量子升级，Hydration——提供与市场不相关的现实世界资产（RWA）收益，以及 Monad——尽管饱受批评但依然吸引开发者。

这些选择凸显了解决实际问题的项目：如基础设施、AI 集成、隐私和可扩展收益——这些都是在市场周期中生存的关键。对于 meme 代币爱好者来说，类似的策略可以通过利用稳定收益去耕作波动性资产，从而大幅提升持仓，但请始终记住：这是高风险领域。自己做研究（DYOR），并考虑在波动市场中被清算的可能性。

如果你想尝试，可以先看看 Pendle 或 Euler Finance。像这样的线索提醒我们，关注 X 上的加密社区常常能在项目走向主流前发现宝石。你怎么看待杠杆化的 DeFi 策略——是颠覆游戏，还是风险太大？