在加密世界里，潮流比 meme 币 的拉盘还要快，一条来自 Solana 爱好者 IcedKnife 的最新推文点燃了热烈讨论。他指出了 perpetual decentralized exchanges，简称 perp DEXs 活动的爆发式增长。这类平台让你可以在区块链上交易永不到期的期货合约，没有中心化权威来掌控。但正如 IcedKnife 在那条推文 中写道：“way too much action within perp dexs but i think its gonna be top heavy no way every single one can attain massive levels of liquidity and be a great dex that wins over loyalty.”

他说得有道理。perp DEXs 像雨后蘑菇般不断涌现，尤其是在像 Solana、Arbitrum 和 Injective 这样速度快的链上。想想那些重量级玩家：Hyperliquid、Aster、dYdX、GMX，以及新面孔像 Aark Digital 和 Helix。它们都以高杠杆、低手续费和无缝跨链操作等功能争夺交易者的注意力。但在一个流动性为王的市场——也就是需要足够的买家和卖家来维持价格稳定并将滑点降到最低——并不是每一个都能登上王座。

社区的回复也呼应了这一观点。有用户打趣说要回去炒 meme，暗示围绕复杂交易工具的热度可能会退潮，人们转而偏好更简单、更有趣的资产。另一个将其比作一家拥挤的健身房：上线时人山人海，很快就空了。这正是网络效应在起作用——交易者会涌向最有活跃度的地方，使顶级平台更强，而其余平台则越发挣扎。

举个例子，现有玩家之间的竞争就很明显。有人在回复中对比了 Injective 上的 Helix 与 Aster，指出 Helix 的推荐奖励和对合成资产的支持，而 Aster 则以多链布局和可产收益的抵押物为卖点。以下是那次讨论中的视觉对比：

Helix 的累计交易量超过 410 亿美元，而 Aster 达到 2,880 亿美元，显示出规模的重要性。但随着更多 perp DEXs 加入战局——如 Drift、Jupiter Perps、ApeX 等——蛋糕并不会无限增大。流动性往往会集中，就像 Uniswap 在现货 DEX 交易中占优，尽管有数百个替代品一样。

对 meme 币 爱好者来说，这影响重大。像在 Solana 上的 meme 币常常出现剧烈波动，而 perp DEXs 提供杠杆交易以放大收益（或亏损）。如果市场变得头重，坚守像 Hyperliquid 或 Aster 这样的领先平台可能意味着更好的成交、更少来自流动性不足池子的“拔毛”风险。反过来，创新型的黑马可能提供独特福利，比如隐私功能或包括代币化股票在内的奇特市场。

进入 2025 年，密切关注像 DefiLlama 这类网站上的交易量和用户留存数据。胜出者将是那些打造了黏性社区的团队，而不仅仅是靠炫技的产品。归根结底，加密中的忠诚度不是买来的——它是靠可靠的流动性和友好的用户体验赢得的。如果你在交易 meme 或 perps，明智地分散平台，但别把自己摊得太薄。毕竟，在一个头重脚轻的世界里，真正的热闹仍集中在顶端。