在快速变化的加密货币领域，知名加密人物 Laura Shin 最近在 X（前 Twitter）上发起的一场讨论引发了广泛关注。该主题为“Perps 将‘吞噬世界’”，深入探讨了永续合约（perps）、代币化股票和山寨币 ETF 的变革潜力。业内专家的见解凸显了传统金融（TradFi）与加密货币的融合趋势，正重塑市场格局。

TradFi 与加密的融合

讨论首先从传统金融工具如何日益与加密市场交汇展开。Robinhood 推出代币化股票及其 Layer 2 (L2) 解决方案就是典型案例。代币化股票允许投资者在区块链平台上交易公司股票，可能带来更高的流动性和更广泛的可访问性。Robinhood 的 L2 则致力于提升交易速度并降低成本，使散户投资者更便捷地参与这一新兴市场。

这种融合不仅仅是理论层面，而正在实际发生。该讨论指出，永续合约作为一种没有到期日的衍生品合约，因其灵活性和颠覆传统期货市场的潜力，可能会“吞噬世界”。与标准期货不同，perps 允许交易者无限期持仓，并通过支付资金费率来平衡市场，这一特性在波动剧烈的加密市场尤其吸引人。

永续合约为何备受青睐

永续合约之所以日益流行，主要因为其相比传统期货具有多项优势。首先，它们提供高杠杆，允许交易者在无需滚动合约的情况下放大价格波动带来的收益或损失，这在波动性巨大的加密领域尤为受欢迎。

其次，perps 增强了市场流动性。由于没有到期日，这类合约市场持续存在，促进价差收窄和更优定价。讨论中提到 BitMEX 推动了 perps 的普及，例如 XBTUSD（永续比特币合约），成为这些合约主导交易量的典范。

代币化股票与山寨币 ETF

另一个重点是代币化股票和山寨币 ETF 在这一融合中的角色。正如前述，代币化股票使传统股票得以在区块链平台上表示，赋能更多投资者进入原本难以触及的市场。例如，Robinhood 确保公司行为如拆股或分红在代币化资产中得到反映，与传统市场保持同步。

而山寨币 ETF 则有望为加密市场带来新一波投资浪潮。这类跟踪多种替代加密货币表现的交易所交易基金，或将吸引那些对直接持有数字资产持谨慎态度的机构投资者。讨论中暗示我们可能迎来“山寨币 ETF 夏季”，即对这类产品兴趣和投资的激增。

Staking 与做市商的作用

讨论还涉及 staking 和做市商在这一发展中的重要性。特别是针对 ETF 上的 staking，投资者可借此获取持仓收益，对于基于 Ethereum 的资产，这种额外的收益流非常关键。

做市商，如采用 Jito 收益模型的团队，在确保市场流动性和稳定性方面发挥着核心作用。他们通过提供买卖单，维护市场效率。讨论强调，staking 与做市活动相辅相成，共同促进整个加密生态系统的健康发展。

对传统金融的影响

TradFi 与加密的融合引发了关于监管、伦理以及金融市场未来的重要讨论。随着加密货币和区块链技术挑战传统假设，监管机构不得不重新评估其策略。金融机构同样需要适应，否则将面临被淘汰的风险。

讨论认为，永续合约可能悄然进入传统金融，成为现有工具的更高效替代品，这有望带来金融产品设计与交易方式的范式转变。此外，关于利率及其对加密价格影响的探讨，凸显了市场间的紧密联系。利率降低通常利好加密资产，因为它提升了流动性并鼓励风险偏好。

结语

“Perps 将‘吞噬世界’”这一话题展望了金融未来——加密与传统市场正日益交织。永续合约、代币化股票与山寨币 ETF 不只是流行词汇，而是投资与交易思维的根本变革。随着这些趋势继续发展，它们无疑将深刻影响未来数年的金融格局。

对于希望领先一步的人来说，理解这些动态至关重要。无论你是区块链从业者、投资者，还是对金融未来充满好奇者，关注这些发展都是必不可少的。TradFi 与加密的融合不仅是趋势，更是一场正在酝酿的革命。

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