有没有想过你的加密组合如何在不离开链条的情况下利用房地产的稳定性？Kamino 刚刚推出了改变游戏规则的产品 PRIME——一种将机构级别的房屋净值贷款（HELOCs）代币化并带入 Solana 生态的资产。由 Figure 和 Hastra 等重量级玩家背书，PRIME 承诺提供高达 8% 的 APY，并由真实世界资产（RWAs）担保。如果你热衷于 DeFi 收益耕作或在探索代币化房地产，这是将传统金融的可靠性与 Solana 的速度结合的绝佳途径。

在这篇分解中——直接摘自 Kamino 的详细线程——我们将拆解 PRIME 是什么、它如何产生诱人的收益、涉及哪些风险，以及如何真正获得它。无论你是资深区块链从业者还是刚接触 RWAs 的新人，接下来会有简明的解释和可执行的步骤。

PRIME 究竟是什么？简明解析

从本质上讲，PRIME 就像是把资金放入高收益借贷池的数字存单。想象房主以房屋净值作为抵押借款——那就是 HELOCs，而你作为出借方则能从中获得稳定利息。但不再是繁琐的纸质文件和银行流程，一切都在链上代币化。

由 Figure 开发——美国最大的非银行 HELOC 发起方（他们已释放超过 190 亿美元的房屋净值并在 NASDAQ 上市）——PRIME 使用其经受住考验的信用基础设施。与作为发行方的 Hastra 以及为区块链提供支撑的 Provenance Foundation 合作，这一设置将真实的美国住宅贷款带入 Solana DeFi。

流程如下：

• 借款人可获得高达房屋价值 90% 的信用额度。
• 这些贷款进入一个仓储设施，你的 PRIME 代币在其中产生收益。
• 到期后（平均约 42 天），贷款会被证券化并出售，保持流动性并降低风险。

不用再等慢吞吞的房地产交易——PRIME 使其变得可流动且可组合，与你的 SOL 或 USDC 并列使用。

PRIME 如何产生高达 8% 的 APY？

在 DeFi 中追逐收益有时像是在追影子，但 PRIME 把收益建立在可触及的基础之上：房地产抵押。关键从 wYLDS 开始——它是 YLDS 的包装版本，YLDS 是 Hastra 的受监管、SEC 注册的稳定币，并由 Provenance 上的 RWAs 按 1:1 支撑。

• 步骤 1：Mint wYLDS。 在 Kamino Swap 上用 USDC 兑换 wYLDS。它会获得约 3.7% 的基础 APY，挂钩于 SOFR（即担保隔夜融资利率，是短期借贷的基准）。
• 步骤 2：Stake for PRIME。前往 Hastra，将 wYLDS stake 以获得 PRIME 代币。通过 Figure 的链上 HELOC 引擎，你的收益可提升至最高 8%。
• 收益机制：两种代币都会产生收益，其价值会随时间升值——无需锁仓或复杂的索赔流程。如果你今天持有 $100 的 PRIME，一年后可能价值约 $108，所有这些都反映在代币价格上。

Kamino Swap 上的深度流动性确保你可以直接买入 PRIME 而无滑点，为散户用户带来平滑的入场体验。

PRIME 的风险概况：相对稳健，但并非万无一失

RWAs 听起来很美好，但说实话——加密里没有绝对无风险的东西。PRIME 的架构相对保守，并内置了关键的保障措施：

• 抵押强度：贷款最高限定为 90% 的 Loan-to-Value (LTV)，并在 95% 的 Liquidation Loan-to-Value (LLTV) 下为出借人提供保护。如果情况恶化，会通过 Figure Connect 自动触发清算。
• 完全追索权：借款人不仅要对抵押物负责，还承受追加的法律追索，这提供了额外的法律保障。
• 绩效数据：平均 LTV 约为 68%，180 天内拖欠率低于 1.75%，历史违约率低于 0.1%。短短约 42 天的周期意味着风险能快速重置——大多数贷款在问题积累之前就已被证券化。

话虽如此，仍需关注利率波动（SOFR 变动）或更广泛的房地产下行风险。Kamino 的集成让你可以实时监控这些情况，而且如果你在提供流动性，他们的 vaults 可帮助减轻无常损失。

在 Kamino 上如何使用 PRIME：Swap、Vault、Lend

上手就像一次 Solana 交易那样简单。PRIME 无缝融入 Kamino 生态——把它当作你的 DeFi 一站式中心。

• 交易：直接在 Kamino Swap 上买入 PRIME，或通过在 Hastra 上 stake wYLDS 获取。
• 提供流动性：加入三个总锁仓（TVL）超过 $15M 的 vault：
  • wYLDS–CASH
  • wYLDS–USDC
  • PRIME–CASH
    一边赚取手续费一边支持市场流动性。
• 借贷：新上线的隔离 PRIME 市场在 Kamino Lend 上已有 $2M+ 的 CASH 可对你的 PRIME 进行抵押借贷。可以放大杠杆，更多激励也将陆续推出。

小贴士：先小额试水并始终 DYOR——Kamino 的仪表盘 kamino.com/assets/prime 有所有实时指标。

为何 PRIME 对 Solana 的 RWA 未来至关重要

这不仅仅是另一个代币——PRIME 将价值约 19 万亿美元的美国抵押贷款市场连接到 Solana 的高速网络上。通过对 HELOCs 的代币化，它把加密用户渴望的稳定收益民主化，同时减轻波动带来的困扰。Kamino 把它定位为 RWA 的首选，且可与从 memecoins 到蓝筹资产的所有东西进行组合。

如果你在区块链领域构建项目或在寻找收益，PRIME 非常值得关注。它展示了 DeFi 如何在不丧失去中心化特性的前提下，将真实世界的价值规模化。现在就去 Kamino，实际占位——字面意义上的占位。

​免责声明：这不是财务建议。加密与 RWAs 存在风险；在深入参与前请查阅 Hastra 与 Figure 的相关文档。过去的表现不能保证未来结果。​