如果你一直关注 DeFi 尤其是 Solana 生态，应该已经听到关于 Project 0 的热议。这位新玩家通过推出首个 DeFi 原生的 prime broker 正在搅动局面。在最近的一则 X 线索 中，Project 0 团队公布了几项重磅消息，下面我们用通俗的语言帮你拆解清楚。

Project 0 到底是什么？

Project 0 本质上是为 DeFi 用户提供的一种智能借贷方式，让你可以以整套组合作为抵押来借款，而不管资产分散在哪些平台。DeFi（去中心化金融）指的是建立在区块链之上的金融服务，无需传统银行。在这里，prime broker 扮演的是“一站式”服务的角色，负责借贷、风险管理以及跨平台资产操作。

想象一下，你在 Kamino Finance 的借贷里有 100 美元，在 Drift Protocol 做永续合约（perps）有 100 美元，在 Jupiter Exchange 的流动性池里还有 100 美元。通常你得在每个平台分别管理借贷，效率低下。有了 Project 0，你可以一次性以整整 300 美元作为抵押来借款。这个统一的方式意味着更好的利率、更低的风险，以及更高的资金使用效率。

Project 0 带来的超级能力

该线程强调 Project 0 如何为用户提供对其 DeFi 活动的全局视图，从而带来：

• ​改进的风险管理：​ 一站式查看所有资产后，系统能更好地评估并缓解风险。
• ​更优的借贷利率：​ 债权方能获得更清晰的全貌，从而给出具有竞争力的利率。
• ​资金效率：​ 你不用频繁搬移资产；一切都被优化利用。

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对于那些涉足更复杂策略的用户，Project 0 还能打开更多可能性，例如 delta-neutral 交易（通过对冲保持对市场变动中性）、cash-and-carry 交易（利用现货与期货价格差）、或 funding rate 套利（利用永续合约的资金费率获利）。而这一切都可由单一组合跨多个场所完成。

如何在不增加额外风险的情况下运作

一个很酷的方面是，Project 0 并不强制你承担新的智能合约风险——那些是运行 DeFi 应用代码中的潜在脆弱点。它位于你与各个场所之间，像一个自我托管账户（你掌控密钥），只有在清算风险出现时才会介入。清算是指当你的仓位风险过高时，系统为覆盖债务而出售你的抵押品。

即将的集成包括 Loopscale Labs，团队计划在代币发行后加入 perp（永续合约）和现货市场。Perps 是允许你交易资产且没有到期日的合约。

积分、激励与代币情报

如果你已经在使用 marginfi——一个流行的 Solana 借贷协议——你的积分会以 1:1 转入 Project 0，并为重度用户提供额外加成。官方 博客文章 详述：即将发行的代币供应中超过 50% 分配给用户，且不会使用那种小流通量抬高价格的阴暗手法（即只让一小部分代币流通以操纵价值）。代币生成事件（TGE）定于 2025 年，在 Solana Breakpoint 上启动。

积分通过存款、借款以及特殊活动获得，例如持有 LSTs（Liquid Staking Tokens）或使用测试版功能。在 2025 年 10 月 8 日 Kamino 集成之前，早期采用者有乘数加成。上线后，预计从 10 月 15 日开始展开治理讨论，涉及数千名用户和超过 1 亿美元的流动性。

从 marginfi 到 Project 0：背景故事

Project 0 并非全然从零开始；它建立在 marginfi 的基础之上。在 Mac Brennan 的一篇坦率的 Substack 文章 中，解释了这一过渡。marginfi 曾经历艰难时期：人手不足、高昂成本（例如每月 30 万美元的数据开销）、预言机故障，以及在一位联合创始人离开后引发的公开风波。但团队扭转局面，削减成本、招贤纳士并修复系统。

现在，Project 0 为 marginfi 提供动力，现有用户可以无缝过渡——无需重新存款。它以 20+ 个集成、超过 20 万用户和 1 亿美元以上的流动性启动。这一转变解决了 DeFi 中的资金低效问题，并将 Project 0 置于可能的颠覆者位置。

这对 DeFi 爱好者意味着什么

DeFi 一直较为分散，用户需要操控多个应用。Project 0 的多场所方法可能是朝着更加友好、高效方向迈出的一大步。无论你是追逐高收益的 yield farmer，还是运行复杂策略的交易员，这都可能为你节省时间并提升回报。

关注即将上线的时间点：Kamino 在 10 月 8 日，Drift 与 Save 在 11 月初，代币发行后还会有来自 Hyperliquid、Drift 与 Jupiter 的 perps。如果你活跃于 Solana DeFi，早点加入可能能拿到那些激励乘数。

欲了解更多细节，请查看 Project 0 dApp 并持续关注代币空投。现在才刚刚开始，未来或将成为区块链金融的一次重大进化。