在不断演进的去中心化金融（DeFi）世界里，一场剧变正在进行。曾被认为对大额交易来说太慢或低效的链上流动性，正开始在与中心化交易所（CEXs）的较量中展现实力。领头的是谁？就是在业内被称作 Proposer AMMs，或简称 Prop AMMs 的一类做法。

Ellipsis Labs 的 CEO Eugene Chen 在 X 上发了一条引发社区热议的长帖。他在文中着重提到了 @SolFiAMM，认为它是第一个在现实世界中证明完全链上流动性能够与 CEXs 抗衡——甚至在主流交易对上表现更优的例子。无论你是深陷区块链交易的从业者，还是刚涉足 DeFi 的新手，这类 alpha 信息都有可能重塑你对流动性提供方式的认知。

Prop AMMs 到底是什么？

简单来说：传统的 Automated Market Makers（AMMs），比如 Uniswap，会将流动性聚集并通过算法定价。但 Prop AMMs 更进一步，将区块提议者（可以把他们想象成区块链网络中的“接单者”）整合进来。这种设置能在不依赖链下中介的情况下，带来更窄的价差、更快的成交和更深的流动性。

Chen 的观点是：在合适的条件下，这种链上机制能为大额资产提供比 Binance 或 Coinbase 等 CEX 更优的报价。无需再把资金托付给中心化托管方，从而被他们收取额外费用。相反，一切都在区块链上透明发生，任何有节点的人都可以验证。

对于 meme 代币交易者和 DeFi 重度玩家来说，这意味着在那些病毒式拉升时能更高效地换币——而且当流动性为王时，可能也能减少被跑路或操纵的风险。

这对 DeFi 的未来为什么重要

Chen 并不只满足于这一点，他把视角放得更远。他认为未来对市场结构的改进不会仅仅是模仿 CEX（这正是 “skeuomorphic” 的意思——用花哨的说法去复制旧设计）。相反，未来会更贴合区块链本身：无许可、可组合且充满创新。

Ellipsis Labs 正全力推动这些边界的扩展。Chen 暗示他们在一些热门领域有持续研究，比如：

• On-chain routing: 智能算法在链上把交易在各协议间调度以获得最佳价格，全程无需离开链。
• On-chain flow discrimination: 对交易流进行分类和优先级排序，以把滑点和抢跑降到最低——这些问题即便在顶级 CEXs 也存在。
• CEXs copying DeFi: 剧本可能会反转！随着无许可创新速度超越封闭生态，中心化参与者可能开始借鉴链上设计。
• Sequencer-router-liquidity integration: 将订单排序、路由和流动性池融合成无缝系统，尤其适用于像 Solana 这样高吞吐的链。

如果你正在这个领域构建东西，Chen 的号召很明确：有相关尝试就去找他聊聊。合作可能会点燃下一次 DeFi 的飞跃。

对 Meme 代币及更广泛影响的意义

在 Meme Insider，我们痴迷于这些技术升级如何向下渗透到 meme 代币——这是加密文化的命脉。想象一个世界：你最喜欢的狗狗主题代币在交易深度上达到 CEX 级别，但享有 DeFi 的自由。Prop AMMs 可能把这种可能变为现实，减少因流动性稀薄引起的波动，并让散户在参与时更有底气，而不是每次都被“庄家”吃掉优势。

Solana 的生态已经是 BONK、WIF 之类 meme 币的温床，受益潜力巨大。随着像 SolFiAMM 这样的项目证明了模型的可行性，预计会有更多 L1s 追随类似整合方向。这也提醒我们：DeFi 不再仅仅关乎收益率——而是在构建更公平、更快速且完全链上的市场。

Chen 的长帖已经引发众多 DeFi 教育者和链上爱好者的回复，回响着兴奋的声音。有人称链上路由为“杀手级应用”，也有人为无许可特性相对于 CEX 的优势而狂热。讨论才刚刚升温。

总结：链上革命已经到来

Eugene Chen 的观点不只是炒作——它展示了 DeFi 正在走向成熟，超越单纯的 meme 时代，成为对传统金融通道的真正替代方案。随着 Ellipsis Labs 与其他项目在这些前沿领域的追逐，密切关注 Prop AMMs 很有必要。它们或许正是把“everything on-chain”从口号变为日常操作的关键工具。

你怎么看——链上流动性会彻底取代 CEXs 吗？在评论区留下你的看法，如果你正在这个领域构建项目，别忘了在 X 上标记我们 @MemeInsider。想要获取更多与 meme 相邻技术的深度解析，订阅我们的新闻通讯：meme-insider.com。

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