在节奏飞快的 Solana 世界里，meme 代币蓬勃发展、交易量飙升，一种新玩家正在抢占风头：专有自动做市商（propAMM）。它们并不是那种依赖锁定流动性的典型去中心化交易所（DEX）。相反，propAMM 使用链下或基于预言机的系统来管理流动性，提供更窄的价差和更好的价格——常常在不增加任何总锁仓价值（TVL）的情况下击败中心化交易所（CEX）。

Delphi Digital 的研究主管 Ceteris 在一条推文中强调了这一变化。他指出，目前 Solana 的头部 DEX 已经是 propAMM，前十中有五个是 propAMM。仅在过去 24 小时内，它们合计驱动了超过 50% 的 Solana DEX 交易量。这对 meme 代币爱好者来说意义重大，因为 Solana 生态以 meme 为中心，受猫、狗和网络笑话启发的代币经常产生巨量交易。

看推文中分享的截图，HumidiFi 以惊人的 24 小时 13.32 亿美元交易量位居榜首，随后是 Orca 和 Raydium 等老牌项目。但究竟什么是 propAMM？可以把它看作由公司运营的智能幕后台做市商，这些公司以专有方式管理流动性。不同于任何人都可以向池子添加流动性的传统 AMM，propAMM 将一切保持在内部，使用先进算法和预言机来报价。这意味着没有 TVL 膨胀——只有纯粹、高效的交易。

为什么 propAMM 会改变 Meme 代币交易格局

Solana 上的 meme 代币讲究速度和低成本，而 propAMM 放大了这些优势。它们往往比 CEX 提供更好的成交效果——当你在狙击下一波爆涨或规避暴跌时，这一点至关重要。根据一份由 Delphi Digital 发布的报告，自 2025 年初以来，propAMM 的交易量稳步上升，占月度 DEX 交易量的 13% 到 24%。

对交易者来说，这意味着在高波动的 meme 交易中滑点更低。想象一下，用你的 SOL 换到最新的爆款代币时，不会被宽阔的价差搞得血本无归。随着这些 propAMM 不断成长，它们将捕获更多交易量，可能使 Solana 成为 meme degens 首选的链。

值得关注的顶级 propAMM

从数据看，HumidiFi 领跑，但像 SolFi、ZeroFi、Tessera V 和 GoonFi 也进入了前十。它们都在单链上运行（当然是 Solana），并专注于现货交易而没有 TVL 的包袱。

• HumidiFi​：日均交易量超过 13.32 亿美元，为 propAMM 效率设定了标准。
• SolFi​：由 Ellipsis Labs 等团队支持，日均 2.695 亿美元。
• ZeroFi​：24 小时 2.117 亿美元，证明 propAMM 能与巨头竞争。

对更广泛 DeFi 领域的影响

这一趋势质疑了我们衡量 DEX 成功的方式。长期以来 TVL 是王者指标，但 propAMM 表明交易量和定价更重要。对 meme 代币项目而言，与这些平台集成可能意味着更好的流动性和更满意的社区。随着以 memecoins 为主导，Solana 在 DEX 交易量上继续跑赢以太坊，propAMM 的崛起可能会巩固其主导地位。

如果你正要深入 Solana 的 meme 世界，留意这些 propAMM。它们可能就是你下一次 10 倍交易的秘密武器。想要获取更多关于 meme 代币和区块链技术的见解，请继续关注 Meme Insider。