在 Solana 的 meme 代币世界里，Pump.fun 再次在 2025 年 8 月夺得头把交椅。这个以简化创建和交易 meme 币著称的平台，上个月竟然有惊人的 595,034 个新代币被发起。短短 31 天里，聚集了大量的炒作和投机！

但现实是：超过 130 万个独立地址参与其中，不过深入统计只计入那些既买入又卖出的地址。Pump.fun 本质上是建立在 Solana 上的去中心化交易所和代币发射器，任何人都可以用最少的麻烦创建一个 meme 代币——可以把它想象成加密领域的 TikTok，病毒式传播能成就也能摧毁财富。

最大的结论是什么？整个交易社区合计亏损 6600 万美元。痛心。没有人在这些交易中成为百万富翁，描绘出一些人所称的“链上地狱”的景象。这提醒我们，虽然 meme 代币可能大幅拉升，但通常也会更猛地下跌。

为清晰起见，我们把数字拆解一下。无论市场如何波动，超过 60% 的地址最终都是亏损的——在这个游戏里，亏损似乎总是多于盈利。

亏损细分

• 0 到 $1,000 亏损​​：65.4% 的地址（882,145 个钱包），平均亏损 $73.41，总计超过 $64M 的亏损。成千上万的小额损失累加起来就是巨额损失。
• $1,000 到 $10,000 亏损​​：28,636 个地址，总计损失超过 $79M。
• ​超过 $10,000 亏损​​：2,578 个不走运的人，其中有一位交易者损失高达 $1.32M——这是唯一的七位数亏损。

盈利细分

另一方面，确实有人获利，但获利规模有限且分布不均：

• 0 到 $1,000 盈利​​：30.9% 的地址（416,413 个钱包），平均每个 $98.97，总计 $41.17M。
• $1,000 到 $10,000 盈利​​：18,179 个地址，总计赚取 $47.5M。
• ​超过 $10,000 盈利​​：仅 1,665 个地址，且没有人达到百万富翁的门槛。

把所有数据合计起来，净结果是有 $66M 蒸发在区块链的以太空中。这些数据来自 on-chain 分析，突出显示了 Pump.fun 的模式——快速发射、用于流动性的 bonding curves、以及社区驱动的炒作——如何打造一个高风险环境，让大多数参与者吃亏。

对那些关注 meme 代币的区块链从业者来说，这是一则警示。务必 DYOR（自己做研究），用止损控制风险，记住像 Pump.fun（pump.fun）这样的 launchpad 依赖成交量生存，而不一定关注交易者是否赚钱。如果你要入场，优先关注具有真实社区热度或独特故事线的代币，以稍微把胜算倾向自己。

社区对这份报告的反应不一，有人称其为“链上赌场”，认为庄家（或者在这里是协议）总是获利。也有人在思考那些亏损的钱都流向了哪儿——很可能被手续费吞噬、流入早期狙击者手中，或者只是市场波动的结果。如果你在 Solana 上交易，像 DexScreener 或 Birdeye 这样的工具可以帮助你实时追踪这些 pump。

保持信息灵通，交易要聪明，也许下个月我们会看到一些百万富翁出现。在那之前，继续在 Meme Insider 构建你的知识库吧！