在瞬息万变的 meme coin 世界，Pump.fun 已成为在 Solana 区块链上发行和交易这些病毒式代币的首选平台之一。但热度越高，审视也越多。最近，受欢迎的 Unchained 播客主持人 Laura Shin 在推特（X）上分享了第 901 集中 Pump.fun 联合创始人 Noah Tweedale（X 上用户名 @sapijiju）的一段片段。Shin 在推文中强调大量用户在该平台上亏损，但 Tweedale 则提出了一些有说服力的反驳。下面我们来拆解这些观点，看看这对 meme 代币生态意味着什么。

了解 Pump.fun 及争议

Pump.fun 本质上是一个去中心化的 launchpad，任何人都可以以极低门槛创建并交易 meme coin。它像一个超级加速的 meme coin 工厂 —— 快速、便捷且常常混乱。该平台人气暴增，但批评者将其称为“赌场”，认为大多数参与者最终会亏损。在题为“How Pump.fun Plans to Beat Social Media Giants and Win Beyond Crypto”的 Unchained 节目中，Tweedale 正面回应了这些担忧。

在原始推文分享的片段中，Tweedale 承认存在亏损：“我们并不希望人们亏钱。我想这显然对我们来说也是不好的。”但他要求我们放在更广的背景下看。他把 Pump.fun 与 perpetual futures（perps）交易相比，在那些高杠杆押注能在数秒内消灭账户的场景下，Pump.fun 的盈亏比看起来要好得多。他甚至指出，按现货交易前 100 名加密代币来做的话，结果可能更糟，因为存在隐蔽的操纵行为。

支持 Pump.fun 的关键论点

Tweedale 的辩护可以归结为 Shin 推文中总结的三点：

• 透明优先：与那些有不透明股权结构（cap tables，即项目中各方持股分布） 的传统代币发行不同，Pump.fun 让你能清楚看到你在买什么。没有隐藏的风投或创始人在背后抛售代币。“你在买代币，而背后可能有 50 个你从没听过的人……被隐藏起来，非常模糊，他们在卖你的代币，”Tweedale 解释道。在 Pump.fun 上，一切都是公开的——你所见即所得。

• 发现机制与即将到来的防护措施：平台强调便于发现新 meme，但他们也在推出保护措施以提高安全性。这包括针对一直刷屏发起的新项目的 bots 的防范，以及一个新的动态 creator-fee 模型，旨在使创作者与社区的激励更一致。节目中提到的 Project Ascend 旨在培育更强的社区纽带，把短暂的 meme 转化为持久的“信众”。

• 优于替代方案：Tweedale 将 Pump.fun 与 perps 和现货交易进行比较，认为那些“100% 更糟”。在 perps 中，高杠杆放大了损失，即便是蓝筹代币也存在不透明的幕后交易。相比之下，Pump.fun 对其投机性质更坦诚。

这些观点在 meme coin 领域有其共鸣，因为 rug pulls 和内幕交易屡见不鲜。通过让发行更民主化，Pump.fun 在一定程度上平衡了竞争环境，尽管它并不能消除所有风险。

更广的计划：超越 meme coin，面向主流竞争

整集节目表明，Pump.fun 的野心远不止于加密。他们正在进军直播和移动应用，目标是与 YouTube、Twitch 和 TikTok 等巨头竞争。想象一下把 meme coin 发行与创作者的直播内容结合——这是他们试图将 Pump.fun 打造成社交媒体强者的策略。

他们还在为专门社区引入流动性基金，并放弃回购作为长期策略，转而专注于可持续增长。抑制 bots 和减少用户损失的努力仍在进行中，显示出团队愿意不断演进平台。

对于涉足 meme 的区块链从业者来说，这是一个提醒：永远要 DYOR（do your own research，自行研究）。Meme coin 风险高、回报也高，但像 Pump.fun 这样的创新平台正在努力让它们更易进入且更公平。

这对 meme 代币爱好者意味着什么

如果你关注基于 Solana 的 meme，Pump.fun 的透明性可能会改变游戏规则。不用再猜测隐藏分配 —— 一切都在链上可见。但记住，赌场（或者在这种情况下，市场）总有优势。正如 Tweedale 所说，这种坦率“几乎是一种美丽”。

想了解更多？查看完整的 Unchained 集数 获取更深入的见解。如果你在交易 meme，关注那些防护措施 —— 它们可能会把胜率向你倾斜。

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