大家好，加密爱好者们！如果你一直关注区块链世界的最新动态，可能已经看到了一条来自@lbolord在X上的有趣讨论。这条帖子发布于2025年7月4日，深入探讨了一个热门话题：为什么风险投资者（VCs）应该放弃传统的股权模式，转而购买代币。作为曾任CoinDesk主编、现供职于Meme Insider的我，很高兴能用一种易于理解的方式为你解析这一观点——尤其如果你喜欢meme代币，或对加密投资的未来感到好奇。

股权与代币并存的问题

那么，问题到底出在哪里？@lbolord指出，当初创公司同时发行股权和代币时，会造成混乱的割裂。风险投资者即使声称代币是未来，仍常常推动股权融资。这种双轨制将公司一分为二：运营实体（持有股权者）和代币生态系统。想象一下，你需要同时应对两套不同规则——法律体系、股权结构以及激励机制各自拉扯着方向。这不仅让创始人头疼，也容易让早期代币持有者困惑，毕竟他们看到VC拿到了“优待”。

举例来说，如果VC向一家在Believe/metadao这样的平台启动代币的初创公司投资50万美元，他们可以在公开市场以500万到1000万美元估值买入代币，拥有公司0.5%到1%的份额。听起来挺公平，对吧？但实际上他们通常选择股权投资，令代币部分空缺无物。这样运营实体获得资金支持，但原本应该推动生态的代币却被冷落。就好比只给花园浇了一半的水！

为什么代币应该成为默认选项

这里情况就变得有趣了。@lbolord认为，让VC在公开市场购买代币能让游戏规则公平。加密的核心是流动性和去中心化，为什么还要坚持一种流动性差的股权类别？当所有人——用户、开发者和投资者——都遵守同一条链上规则时，能建立信任。同时，这也调和了激励：股权投资者可能更看重退出（比如被收购），而代币持有者关注的是长期的应用价值和流动性。

看看这条讨论的回复吧。@heiss_7分享他们的项目完全跳过股权，由DAO LLC持有知识产权，投资者对此也非常接受。这表明市场对纯代币模式的需求正在增长。这是一条清晰的路径：公平发行代币，给团队留一部分，让VC像其他人一样参与。没有特殊待遇，只有纯粹的加密逻辑。

现状的缺点

不过别粉饰太平，继续坚持股权也有弊端。创始人不得不同时应付两个系统，浪费了大量时间去处理复杂的关系，影响产品开发。早期代币持有人看到VC获得更优待遇可能会失去信心。而目标的不一致——退出与实用性——也可能引发冲突。@lbolord总结得很到位：如果VC真心相信加密的未来，那么他们应该默认先买代币。这简单、透明，且保持生态系统的统一。

对Meme代币及更广泛领域的意义

如果你是meme代币爱好者（嘿，在Meme Insider谁不是呢？），这种转变可能是游戏规则的改变者。meme币依赖社区热度和公平发行，比如Dogecoin或Shiba Inu。代币优先的做法能够提升它们的合法性，吸引那些原本会避开股权繁重交易的VC。这是一个让更多去中心化、社区驱动项目起飞的机会，与meme代币精神完美契合。

结语

@lbolord的这条讨论不仅仅是一个热议话题——它是在呼吁我们重新思考加密的建设和投资方式。放弃特权股权轮，拥抱代币，我们或许能看到一个更加公平、流动性更强且更具创新力的区块链空间。无论你是VC、创始人，还是单纯的meme代币粉丝，都值得思考：我们是被旧习惯束缚，还是准备迎接未来？欢迎在评论区分享你的看法——我很想听听你的声音！