嗨，crypto爱好者们！如果你最近在X上刷屏，可能会看到@Evan_ss6关于Robinhood最新进军永续合约（简称“perps”）领域的热门观点。这条推文发布于2025年6月30日15:20 UTC，批评了Robinhood的手续费结构——对月交易量超500万美元的交易一律收取10个基点（bps）固定费率，称其为严肃交易者的“非起步”方案。让我们深入看看这意味着什么，为什么引发争议，以及像Hyperliquid这样的竞争者如何抢占风头。

Robinhood的10个基点手续费为何引发热议？

对于新手来说，基点是0.01%的单位，10个基点即0.1%。Robinhood把这作为大额交易者的最低费用，不区分maker（做市方）和taker（吃单方）。乍一看还不错吧？但@Evan_ss6认为这对专业交易者来说不够友好。为什么？因为严肃交易者往往依赖极薄的利润空间，而固定费率可能侵蚀收益，尤其当与更加分级且竞争激烈的手续费结构相比时更显不足。

推文暗示Robinhood可能故意如此，瞄准的是休闲用户而非资深玩家。想想Robinhood的历史——它是那个用炫酷界面和零佣金让股票交易像游戏一样的App。如今加上perps，也许它想吸引的是“氛围和交易量”人群，而非追求精准的交易者。

Hyperliquid杀入战局

讨论并不止于批评——@Evan_ss6提到了Hyperliquid，这个平台在crypto交易圈逐渐走红。Hyperliquid采用分级手续费结构，正如@Joe_XBT在相关帖子中指出，高级别白金层的maker费率低至0.007%，远低于Robinhood统一0.1%的费率！此外，Hyperliquid区分maker和taker手续费，对大户更友好。

这让X上的用户炸开了锅。@RutTrades和@fomowiz等用户纷纷建议Robinhood若想吸引严肃交易者必须提升自身竞争力。大家普遍认为，Hyperliquid的模式更适合深耕crypto市场的玩家，而Robinhood则仍陷于其零售友好型的根基。

永续合约到底是什么？

如果你对“perps”还一头雾水，不用担心！永续合约是一种crypto衍生品，允许你押注价格涨跌而无需持有实际资产（比如Bitcoin或Ethereum）。不同于传统期货，永续合约没有到期日，因为它通过资金费率机制维持价格与现货市场的接轨。这是投机和对冲的热门工具，但手续费的高低会直接影响使用体验。

Meme Token的视角

在Meme Insider，我们专注于crypto的趣味一面，而meme tokens往往跟随这些交易平台的波动。想象一下像Dogecoin这样备受追捧的meme coin，若借助Robinhood的新perps市场炒作，休闲交易者可能跃跃欲试，但10个基点的手续费或许会吓跑那些影响市场走向的大户。相对而言，Hyperliquid的低手续费更能吸引希望精细交易的meme token爱好者，尤其这些token波动往往非常剧烈。

Robinhood的未来走向？

这条X推文暗示，如果Robinhood想“升级市场层级”，或许会调整手续费结构，如@Evan_ss6所言。面对Hyperliquid等高门槛竞争对手，压力不小。Robinhood会选择适应，还是继续坚持其零售市场定位？时间会给出答案，而crypto圈的目光都在盯着。

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