在瞬息万变的加密世界中，稳定币仍然扮演着关键角色，尤其是对那些投入到波动性极高的 meme 代币的人来说。最近，Frax Finance 的创始人 Sam Kazemian 就 Token Terminal 引发的一场关于代币化资产大幅增长的讨论发表了看法。

Token Terminal 指出，代币化资产的资产管理规模（AUM）已达到约 2700 亿美元的历史新高。他们简单地拆分了构成：最大的参与者是无收益的 USD 稳定币和带收益的 USD 稳定币。他们还指出了另一个可能的“flippening”正在逼近——带收益的稳定币可能会超过非收益稳定币。

Sam Kazemian（以 FRAX 的工作而闻名，一种 fractional-algorithmic stablecoin）回应称，这个视角确实点出了稳定币总体可服务市场（TAM）可能有多大。他指出了关键挑战：如何在完全符合法律、可用于日常支付、卡片和借贷的 USD 与一个同时提供奖励或分配的系统之间架起桥梁——并且这一切都体现在一个具备高流动性的代币中。谁能破解这个难题，谁就会主导这个领域。

对 meme 代币爱好者来说，这一点很重要，因为像 USDT 或 USDC 这样的稳定币常常是进入市场的通道，也是剧烈市场波动时的避风港。试想如果这些稳定币开始提供收益——在持有期间本质上可以赚取利息——同时又不牺牲流动性，那将为在 Solana 或 Ethereum 等链上交易 meme 代币提供更稳定的基础，因为很多病毒式代币就是在这些链上发行的。

Frax Finance 自身也在其某些产品中推进带收益的特性，使其成为值得关注的项目。作为区块链从业者，关注这些发展可以帮助你更聪明地在 meme 生态中导航，把炒作转化为有据可依的策略。

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