大家好，Solana DeFi 领域有好戏上演！Sanctum —— Solana 上的首选 liquid staking 协议 —— 刚刚录得了日均收入历史最高点（ATH）。正如 Meteora 的 Soju 在推特上 分享的那样，这一里程碑按年化计算达到惊人的 3800 万美元。在瞬息万变的加密世界里，这可不是一件小事。

看看来自 Dune Analytics 的图表，巨大峰值出现在 2025 年 8 月 29 日，当日总收入达到 105,085 美元。拆分来看，withdrawal fees（提款费用）位居首位，为 50,366 美元，其次是 unstake fees（取消质押费用）23,633 美元、epoch fees（周期费用）18,499 美元，以及来自 router、infinity 和 deposit fees 的较小贡献。显然有某种原因触发了一波活动。

什么引发了这波激增？

推文俏皮地指出，“几乎就像所有人突然需要去 delever（去杠杆）他们的 LST 头寸以便移动它们。”对不熟悉的人来说，LST 是 Liquid Staking Token 的缩写——本质上，当你通过 Sanctum 把 SOL staking（质押）后，会得到一个 LST 作为回报。这个代币允许你在继续获得 staking 奖励的同时，将其在 DeFi 中用于借贷或交易等其他用途。

去杠杆？这是 DeFi 术语，指减少杠杆头寸，通常是为了降低风险或套现。在 Sanctum 的场景中，用户可能在拆解复杂的头寸，或许这些头寸涉及在像 Kamino 或 Marginfi 这样的平台上用 LST 做抵押借款。快速查看当日市场，Solana 的价格确实小幅下跌，从开盘约 214 美元收于接近 205 美元，最低触及 200 美元。虽然不是暴跌，但足以促使谨慎的交易者调整头寸，从而产生那些 unstake 和 withdrawal fees。

这一时点也与 Sanctum 在数天前（8 月 27 日）发布的 V2 上线相吻合。正如 Blockworks 报道 所述，V2 引入了 Gateway——一个交易传递聚合器，旨在优化交易在 Solana 网络上的流动方式。虽然这并不直接强制迁移，但该更新可能鼓励用户重新配置资产以利用新的效率或功能，从而推动费用增长。

这对 Solana 生态有何意义

Sanctum 不只是另一个协议；它是 Solana 上 liquid staking 的基石，帮助用户在不锁定资产的情况下最大化他们的 SOL。根据近期数据，其 TVL 已超过 27 亿美元，正在为 DeFi 增长提供动力。这次收入 ATH 强调了真实的用户活动和协议健康度——在一个常被投机炒作笼罩的行业里，这种迹象难能可贵。

对于 meme token 爱好者（嘿，这正是我们 Meme Insider 的兴趣所在），像 Sanctum 这样稳健的 DeFi 基础设施意味着更好的流动性和收益机会。想象用 LST 为你喜欢的 Solana meme 提供流动性，或通过挖矿收益资助下一个病毒式发行。随着 Solana 生态的扩展，以及像 Breakpoint 2025 这样的事件临近，预计会有更多将 memes 与 DeFi 结合的创新出现。

展望未来

如果这一趋势持续，随着 V2 的扩展，Sanctum 的年化收入还有可能进一步放大。这提醒我们：在各种 meme 和拉盘背后，扎实的技术和用户驱动的活动才是推动长期价值的关键。想深入了解即将到来的 LST 提案，请关注 Sanctum 的 research forum。

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