在瞬息万变的加密世界里，像 USDC 这样的稳定币在为交易者（包括那些涉足 meme 代币的人）提供流动性和稳定性方面扮演着关键角色。但当宏观经济风向改变时，会发生什么？最近，Inversion Capital 创始人 Santiago R Santos 在 @NotThreadGuy 主持的 ThreadGuy Live 节目中，对 USDC 背后的公司 Circle 给出了直截了当的看空观点。

由 CounterParty TV 在 X 发布的片段（查看原始帖子）记录了 Santos 对即将到来的美联储降息如何重创 Circle 底线的解释。“一旦利率下降，Circle 将遭遇一记当头棒喝，而利率在几周内就会下降，”Santos 说。“每当美联储下调 25 个基点，就会压垮 Circle 的盈利能力。”

简单拆解一下：Circle 将支撑 USDC 的储备大多持有在短期美国国债和现金等价物中。这些资产会产生利息收入，而在高利率环境下，这一直是其重要的利润来源。随着美联储发出降息信号——可能最早从 2025 年 9 月开始——这些储备的收益率将下降，从而压缩 Circle 的利润空间。

这对 meme 代币爱好者为何重要

虽然 Circle 并不直接与 meme 币绑在一起，但 USDC 是许多 meme 代币在去中心化交易所（DEXs）上交易时的首选稳定币。Circle 盈利能力下降可能导致其采取策略性调整，例如提高费用或减少激励，这会间接影响更广泛加密生态的流动性。对于追逐下一波 meme 拉升的区块链从业者而言，理解这些宏观经济关联是应对波动的关键。

作为 Inversion 的重要声音，Santos 并非孤例。对此帖的回复也多有认同，一位用户指出其他人也已提示过类似风险。此时正值稳定币受到更多审视之际，而像 Tether (USDT) 这样的竞争者仍占据市场份额。

加密领域的更广泛影响

展望未来，如果降息如期发生，Circle 可能需要寻求创新——比如扩展到新的收入来源，诸如代币化资产或战略合作。对 meme 代币的创作者和持有者来说，这强调了流动性来源多元化的重要性。密切关注美联储的公告；它们可能会波及你喜爱的那些狗狗主题的币。

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