专员 Hester Peirce，区块链社区常称她为 “Crypto Mom”，刚刚在 X 发布了重磅消息。SEC 工作人员已向 DoubleZero——一个构建去中心化物理基础设施网络（简称 DePIN）的项目——发出了一份 no-action letter。对于那些不是为了募资而存在、而是通过分布式网络在现实世界完成任务的加密项目来说，这是一个重大进展。

如果你刚接触这个概念，DePIN 代表 Decentralized Physical Infrastructure Networks。可以把它理解为利用区块链技术众包数据存储、网络带宽，甚至能源供应等资源的方式。不再由大型公司独揽，普通人贡献资源并通过代币获得回报。这类代币不像股票那样只是寄希望于他人的工作带来利润；它们更像是对你所提供服务的支付。

在她在 SEC 网站上的声明 中，Peirce 解释了这件事为何重要。她指出，SEC 的工作是监管证券，而不是监管所有经济活动。DePIN 项目发放代币是作为参与激励，而非作为投资工具。这意味着它们并不触发著名的 Howey Test——SEC 用来判断某事是否构成证券的标准。Howey Test 关注的是那种人们期望通过他人努力来获取利润的投资情形——而在这里并非如此。

Peirce 写道：“这些代币既不是公司的股票，也不是对他人管理努力所产生利润的承诺。它们是为鼓励基础设施建设而设计的功能性激励。”她基本上是在说，不要用老套的证券规则把创新扼杀掉。

这份 no-action letter 针对的是 DoubleZero 的具体设置。DoubleZero 致力于改进分布式系统中的通信，以提升带宽并降低延迟。他们的 no-action letter 请求 获得了批准，这意味着如果他们以这种方式发放代币，SEC 不会建议采取执法行动。这并非对所有 DePIN 模型的一刀切批准，但它表明监管机构在面对以实用性而非投机为目的的模型时持开放态度。

对区块链从业者而言，这是令人振奋的消息。它为更多项目的构建打开了大门，减少了因担心监管打压而无法推进的顾虑。meme 代币通常依赖社区和热度生存，但想象一下如果把这种能量用于真实基础设施——比如 meme 社区为去中心化存储或地图服务提供动力——这就把趣味性和实用性结合起来，能够打造更强大、更有韧性的网络。

Peirce 在结尾处敦促监管者要有针对性地与创新者接触。她说：“这种项目的成败应由市场，而非金融监管者来决定。”这提醒我们，区块链的潜力不仅仅在于交易，而在于重新组织我们建设和共享资源的方式。

如果你活跃在 meme 代币领域，留意 DePIN 的演进。像这样的项目可能会激发新的方式，去奖励为网络做出实际贡献的持币者，把 meme 转化为具有切实影响力的事物。想了解更多关于加密监管和创新的内容，请继续关注 Meme Insider——我们会把复杂问题讲得更明白。