Hey 大家，如果你深入关注加密世界，尤其是 meme 代币，可能已经在 X（前身为 Twitter）上看到一些热议。金融科技律师、曾参与 MonkeDAO 等项目的 Ariel Givner 发了一条重磅线程，披露了 SEC 关于 DoubleZero 的一封不予执法信。这件事可能会改写规则，不仅对严肃的基础设施项目，对那些希望增加实际效用的 meme 代币同样有重大影响。

DoubleZero 是什么？

先给不熟悉的朋友简单介绍一下。DoubleZero 是一个 DePIN 项目——即 Decentralized Physical Infrastructure Network，通俗来说就是去中心化的物理基础设施网络。可以把它想象成用区块链技术构建的全球高速光纤网络，但以去中心化方式运作。目标是提升分布式系统的通信性能，降低延迟并提高带宽，服务对象包括像 Solana、Aptos 和 Avalanche 这样的区块链。

他们的本地代币 2Z 并不仅仅是投机性资产。它是一个用于奖励网络贡献者（如验证者或节点运营者）的实用型代币，奖励基于他们处理的流量。可以把它看作是为提供数据通道并保持数据流动而获得的报酬。更多信息可以在他们的网站查看 here。

这种设计的关键在于，它将 2Z 定位为功能性激励，而不是依赖他人努力承诺利润的投资工具。

SEC 的不予执法信：发生了什么？

在那条线程中，Givner 分享了来源于 SEC 公司金融部（Division of Corporation Finance）的回复截图，日期为 2025 年 9 月 29 日。该信函引用了 DoubleZero 于 9 月 25 日提交的请求，基本意思是：“基于你们所陈述的事实，如果你们按照这些事实推进，我们不会建议采取执法行动，且依赖你们法律顾问认为这些代币并非证券的意见。”

你可以在 SEC 官网上阅读完整的不予执法信 here。

但为什么这件事重要？SEC 专员 Hester Peirce 也发表了声明，对此举表示赞赏。她解释说，像 DoubleZero 这样的 DePIN 项目使用代币来奖励实际工作——例如提供带宽、存储或其他服务——而不是作为公司股份或对未来利润的押注。这种安排并不触发著名的 Howey Test（用于判断某项资产是否为证券）。

Peirce 认为，把这些代币强行纳入证券监管可能会扼杀创新。她主张应该让市场来决定这些项目能否存活。她的完整声明对于关注加密监管的人来说非常值得一读 here。

Givner 在帖子中这样点评：“SEC 终于在承认那些服务于真实基础设施的代币并非证券。五年来的 SEC 过度扩张……我们终于在取得进展。”他还点名感谢团队成员，包括 @RSSH273。

对 Meme 代币的影响

现在，说到 meme 代币圈，这就更有意思了。Meme 代币通常起源于社区驱动的玩笑——想想 Dogecoin 或 Shiba Inu——但很多项目会因在 SEC 眼中像未注册证券而面临监管压力。核心问题始终是：是否存在通过他人努力获取利润的预期？

DoubleZero 的案例为未来提供了一条可能的路径。如果代币具备真实实用性——例如为网络提供动力、奖励贡献者或支持现实世界的服务——它们就可能不会被贴上证券标签。对于 meme 项目而言，这意味着朝着超越纯炒作方向演进。试想一个结合 DePIN 元素的 meme 代币，例如奖励那些运行节点或为去中心化应用做出贡献的持有者。突然间，它不再只是一个梗，而是带有趣味性的基础设施代币。

这也不是我们第一次看到监管态度的迹象。今年 SEC 的执法力度有所放缓——到目前为止只有九起执法行动，而 2023 年为 47 起——这表明局面在缓和。正如 Axios 报道，这封不予执法信或许会鼓励更多加密初创公司直接与监管机构沟通以寻求明确性 read more。

当然，这并非一张通行证。该信只是针对 DoubleZero 的具体事实，因此其他项目需要据此调整自己的设计与合规策略。但它证明了：基于美国的创新在不必外迁的情况下也能获得发展空间。

总结

Givner 的线程获得了成千上万的浏览、点赞和回复，社区对这件事可能带来的影响热议不断。如果你正在打造或投资 meme 代币，请关注像 DoubleZero 这样的项目如何为行业开路——增加真实实用性可能是规避监管风险并释放巨大成长潜力的关键。

你怎么看——这会引发一波“实用型 meme”浪潮吗？在评论区留下你的想法，并继续关注 Meme Insider，获取更多关于 meme 代币和区块链技术的最新动态。