最近在加密记者 Laura Shin 在 X 上分享的一段剪辑中，MegaETH 联合创始人 Shuyao Kong（平台名 @hotpot_dao）阐述了区块链生态的一个关键概念：需要两类截然不同的稳定币。这个观点来自 Unchained 播客第 902 集，Kong 讨论了稳定币如何将用户分为“两派”，以及为什么像 Hyperliquid 这样的项目必须同时服务两派才能茁壮成长。

稳定币是旨在保持价值稳定的加密货币，通常与美元挂钩。它们在加密世界中至关重要，因为可以为用户提供从比特币或 meme 代币等波动资产中的避风港。但正如 Kong 所解释的，并非所有稳定币用户都相同。她把用户分为两大类：注重收益的用户和对收益不敏感的用户。

注重收益的用户追求更高回报。他们不会满足于传统美国国债（T-bills）大约 5% 的收益率，而是希望他们的稳定币能带来 DeFi 收益——通过去中心化金融协议产生、并可在交易对中被利用的回报。可以把它想象成在区块链上把钱放进高利率储蓄账户，风险更高但潜在回报也更大。Kong 提到的例子包括 Ethena 的 USDe，它通过质押和对冲等策略提供收益，以及像 CAP protocol 这样的新方案。

另一类对收益不敏感的用户更看重稳定性。他们只想要一个可靠的美元等价物用于交易、持有或避险，不想为收益而操心。此类用户常用的选项有 Circle 的 USDC、Tether 的 USDT，以及在某些生态中可能存在的 USDH。

Kong 强调，无论是像 MegaETH 这样的高性能链，还是像 Hyperliquid 这样的 DeFi 中心，要想成功都需要两类稳定币。“两类都得有，”她在剪辑中说道。缺少其一就等于把潜在用户群的一半拒之门外。作为去中心化永续合约交易所的 Hyperliquid，被点名为一个如果整合这两类稳定币就能吸引更多多元化交易者的例子。

那这和 meme 代币有什么关系？受互联网文化启发的 meme 币（比如 Dogecoin 或者新兴的爆款代币）通常依赖稳定币来提供流动性和交易对。注重收益的交易者可能会使用高收益稳定币在持有波动性 meme 头寸的同时进行收益耕作，从而放大收益；而对收益不敏感的用户则会使用普通稳定币在 meme 热潮期间快速买入或卖出，不求额外复杂性。在像 MegaETH 这样追求“实时区块链”并以超快交易速度为卖点的快节奏环境中，拥有两类稳定币可以为 meme 代币的发行和交易带来加速，使其成为社区驱动项目的热点。

MegaETH 本身也在这一领域有所动作。近日他们宣布与 Ethena 合作发行自己的稳定币 USDm。这使他们一开始就能支持带收益的选择，可能吸引喜欢将趣味、速度与金融激励结合起来的 meme 爱好者。项目在播客剪辑中那种带点俏皮的老虎插画，暗示出其乐于拥抱加密轻松一面的文化氛围。

如果你正在涉足 meme 代币或在区块链上构建，Kong 的建议是一个提醒：平衡至关重要。既要服务寻求 DeFi 收益的风险偏好者，也要满足只要简易稳定的保守派，这样你的生态才更有可能取得巨大成功。

如需完整讨论，可查看 Unchained 播客，其中 Kong 更深入地探讨了 MegaETH 的愿景和稳定币策略。