Jon Ma，Artemis 的联合创始人兼 CEO，​​刚刚在 X 点燃了讨论热潮​​，发布了一份关于 Solana 的​​财务模型​​，引发广泛关注。在他 2025 年 10 月 31 日的病毒式帖子中，Ma 预测一旦华尔街理解了​​区块链基本面​​，​**$SOL** 会像 ​油气类股票​ 一样被估值。

​核心思路？​ 随着​​金融上链​​，​Solana 变成一头​​摇钱树​​。根据 BCG 的预测，​​代币化市场​​将从​​今日的 $600B 飙升到 2030 年的 $9T​。​Solana 分得一杯羹，通过手续费等方式获取​​真实收入​——足以支撑​**$880B+ 的网络估值​**​。

​想要完整模型就私信 Jon​，如果你很深入的话。但我们像专业人士一样​​逐步拆解​​。

推动 Solana 增长的 4 大关键驱动因素

Ma 的模型基于一套​​保守假设​​，任何看好​onchain finance 的人都能接受：

1. AUM (TVL) 在代币化中的份额​​：2030 年 $9T 的代币化蛋糕中占 5% = Solana 上 $450B 的 TVL​。
2. ​周转倍数​​：年度 AUM 周转 55.6x​（仅为当今 DeFi 周转率的三分之一——非常现实）。
3. ​收入抽成率​​：​40 bps​（0.4%），来自全球转移量的​​基础费用 + 优先费用 (priority fees) + Jito 小费​​。
4. ​通胀衰减​​：每年下降 **15%**​，大幅降低供应压力。

​结果？​ 到 2030 年实现 $16.9B 年收入​​。按 25x PE 倍数​​（基准情景），那是 $422B 的市值​——但看看完整预测...

2030 年 $SOL 价格目标：牛、基准、熊

Scenario	2030 PE Multiple	2030 Market Cap	$SOL Price	Cumulative Return	IRR
Bull	50x	$17.8T	$1884	454%	45.3%
Base	25x	$8.7T	$965	159%	23.2%
Bear	10x	$3.5T	$593	34%	12.5%

​就算是熊市情景？$593 的 $SOL。​ 以今日约 $185 计，仍有 3 倍以上​ 的上行空间。​​牛市情景？10 倍的大飞跃。​

收入爬坡：从 $1M 到 $17B

• 2022​：​**$1.6M** 收入（起步）。
• 2025​：​**$1.7B**​（通过 TradFi 交易量爆发）。
• 2030​：​**$16.9B** – **COGS（销售成本）仅 1.9%​，​L1 抽成率 0.6%**​。

​年均增长？超过 41%。​ ​转移量（transfer volume）​ 达到每年 $117T ——由代币化资产在 Solana 的高速网络上频繁流动推动。

这对 Meme 交易者与构建者为什么重要

Solana 不只是 memecoins ——它是底层​​中枢​​。更高的 $SOL 估值​ = 为 Pump.fun​、​Jupiter 以及你喜欢的各种 degen 项目​ 提供更坚实的生态支持。

• 在​​盈利的 L1 上，​memes 涨得更猛​​。
• ​机构 TVL 稳定了价格拉升。
• Jito 的 MEV 提升了​​优先费用​​收入。

Helius 的 Mert 插话道：​*"没有理由让 Solana 低于一万亿美元。"* 十分切中要害。

风险？有，但可控

• 来自 ETH L2s​、​Sui 的竞争。
• ​代币化​ 面临的​​监管障碍​​。
• ​网络拥堵​——但 Firedancer 会解决这个问题。

Ma 的论点？基本面会胜出。​ ​华尔街​ 会像对 Exxon 或 JPM 做 DCF 那样为区块链估值。

​看好 $SOL？​ 拿到模型，跑你的敏感性分析，然后​​建仓做多​​。​Solana 热潮​ 将延续到 2030​。

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