在快节奏的加密世界里，错误信息传播得像野火，尤其是关于像 Solana 代币供应和日益流行的数字资产金库（DAT）这类热门话题。X 上 @IDrawCharts 的一条讨论串凸显了 Solana 社区中一个既好笑又常见的误解。让我们一步步拆解，解释关键概念，并看看这对涉足 Solana 基础 meme 代币的人意味着什么。

什么是数字资产金库（DAT）？

首先，如果你是新手，数字资产金库（Digital Asset Treasury，简称 DAT）本质上是一种策略，公司或机构筹集资金专门购买并持有加密资产作为资产负债表的一部分。可以把它想象成 MicroStrategy 的比特币持仓，但应用于像 Solana（SOL）这样的其他资产。到 2025 年，DAT 已热度飙升，各类机构为囤积 SOL 筹集了数十亿美元。据最近报告显示，仅今年公开和私有公司就已有超过 150 亿美元流入 DAT 策略。

这一趋势引发了大量“discourse”——加密圈里对激烈在线争论的说法——尤其是围绕 Solana。大家为大型募资案兴奋不已，比如 Galaxy Digital、Jump Crypto 和 Multicoin Capital 正在谈判筹集 10 亿美元的 SOL 基金。但正如 @IDrawCharts 所指出的，并非每个人都认真看小字。

激起讨论的那条线程

这条讨论串发布于 2025 年 9 月 13 日，开头写道：

there's been a really funny thing happening around the solana DAT discourse lately, everybody seems to think they're buying locked tokens

nobody seems to know that there arent really any locked tokens left, total supply is literally 99.9% unlocked

turns out reading is good

（X 上的原始线程）

@IDrawCharts 接着解释，虽然像 Multicoin 这样的巨头无法在公开市场上直接抛售大量持仓而不导致价格崩跌，但场外交易（OTC）很可能正在进行。这有效地减少了原本可能逐步涌入市场的供应。要点是？一笔 15 亿美元的募资去买 SOL 实际上对价格是利多的，但许多人在半吊子的分析（“mid-curving”）下没有做基本研究。

回复该线程的用户也有类似观点。一位用户指出，“仔细阅读 tokenomics 能让你避免过度反应”，另一位提到某次部署只有 20% 已完成，但 SOL 已经涨到 240 美元。

驳斥“锁定代币”迷思

那么，“锁定代币”到底是怎么回事？在加密领域，这类代币指的是分配给早期投资者、团队或基金会的那部分供应，通常通过归属或时间锁定来释放，以防止突然抛售导致价格暴跌。Solana 的初始代币分配确实包含这些锁定，并自 2020 年上线以来按照多年计划逐步解锁。

但线程给出的关键洞见是：到了 2025 年，Solana 的解锁计划几乎完成。来自像 Solana Compass 等数据源显示，未来要解锁的数量微不足道——是几百或几千枚 SOL，而不是几百万枚。流通供应已经达到了约总量的 99.9%，只剩下极小一部分待释放。像 2025 年初那次 1120 万 SOL 的大规模解锁事件，现在已经成为过去。

人们误以为 DAT 募集的资金是在打折购买这些被锁定的代币，但事实并非如此。相反，这些机构是从公开市场或通过 OTC 购买，这会收紧供应并支持价格稳定。正如 @IDrawCharts 幽默地指出的，花 30 秒查一下就能避免所有这些混淆。

这对 Solana 上的 meme 代币意味着什么

在 Meme Insider，我们关注的是 meme 代币的狂野世界，而 Solana 是许多此类项目的发源地——从狗狗主题的币到病毒式文化现象不等。由于 DAT 投资而走强的 SOL 价格意味着生态系统中更多的流动性和热度。每当 SOL 抬升，往往也能带动建立在其上的 meme 项目一起上涨，吸引更多开发者、交易者和投机者。

不过，这也凸显了尽职调查的重要性。就像对 SOL 的 tokenomics 一样，meme 代币的投资者也应该审查供应机制、社区氛围和市场叙事。误解会导致 FOMO 式的买入或恐慌抛售，但正如那条线程提醒我们的，“阅读是有好处的”。

最后一点想法

Solana 的 DAT 剧情正好说明了加密的炒作机器如何超越事实。向 @IDrawCharts 致敬，他用机智和清晰把问题点出。如果你正在关注 Solana 或其衍生的 meme 代币，学学这条线程：做功课、理解解锁情况，然后享受这段旅程。谁知道在这个不断演变的区块链领域，我们下一步会驳斥哪些迷思？