Solana DeFi 黑名单风波：Kash Dhanda 揭露借贷大战中的反可组合性

在去中心化金融（DeFi）这个创新飞速推进的疯狂世界里，Jupiter Exchange 的“猫群管理员”Kash Dhanda——也是 Solana 生态的重要声音——最近的一条推文引发了轩然大波。就在他称赞 DeFi 借贷无缝 UX 的 48 小时后，竟遭遇了老派的门控操作：一家大型 Solana DeFi 团队将 Jupiter Lend 列入黑名单，阻止用户使用该平台改变规则的 Refinance 工具。真是让人难受。

如果你刚接触，DeFi 的核心是在链上去掉中间人——想象把银行的功能用智能合约来自动处理贷款、交易和收益。Solana 以其超快的交易和低费用成为 DeFi 实验的温床，包括由 meme token 推动的流动性池，把乐趣和金融结合在一起。但这一事件清楚地提醒我们：即便在自称“permissionless”的加密世界，也并非所有人都玩得很公平。

引爆点的那条推文

倒带一下。2025 年 11 月 29 日，Dhanda 发了这条金句：

"this is the kind of UX innovation that makes DeFi so incredible.
imagine trying to move a loan between TradFi banks. weeks of effort, ridiculous fees, & so much paperwork
instead, Refinance on @jup_lend migrates your positions in a few clicks.
better rates, without the pain."

说得没错，对吧？在传统金融（TradFi）里，重新贷款意味着无休止的电话、信用审核和漫长等待。Jupiter Lend 的 Refinance 功能颠覆了这一切：在 Solana 上几次点击，你的借贷头寸就能迁移以获取更优利率。这就是可组合性（composability）在行动，DeFi 应用像乐高积木一样堆叠，创造更好的用户体验。

但快进到 12 月 2 日，Dhanda 的下一条推文就不一样了：

"feeling kinda dumb right now.
48 hours ago, i tweeted about the beauty of DeFi and how much easier it is to move around loans between protocols.
today, a major Solana DeFi team manually blacklisted Jupiter Lend and prevented users from using our Refinance tool.
i love DeFi because it's meant to be open, permissionless, and composable. but apparently not everyone feels the same way.
anyway, we'll keep building and making life better for borrowers and lenders alike. onwards and upwards."

幕后黑手？回复里有耳语把矛头指向 Kamino Finance，这家以自动化 vault 和高收益著称的 Solana 借贷重量级玩家。通过把 Jupiter Lend 列入黑名单，他们实际上把自己的流动性池对 Refinance 的“魔法”挡在了外面，迫使用户即便有更好机会也只能被动留在原地。这就像银行拒绝你比较按揭利率一样——而这里本应是去中心化的。

这件事为何重要：可组合性遭受攻击

DeFi 的核心是可组合性——协议像开放的 API，允许开发者和用户自由混搭。以 DEX 聚合器闻名、如今又涉猎借贷的 Jupiter Exchange 就是这种理念的体现。他们的 Refinance 工具会扫描多个借贷方（比如 Kamino、Marginfi，甚至 meme 支持的池）来在最低成本下优化你的债务。

但当大玩家动用黑名单时，这根基就被动摇了。用户失去效率，开发者面临障碍，整个生态感到寒意。在 Solana 的 meme token 场景中——那些由 $BONK 或 $WIF 等代币驱动的病毒式流动性事件——这种做法可能扼杀造就加密乐趣的混沌创造力。想象一下你最喜欢的 meme coin 收益农场无法接入最佳 swapper；收益下滑，热度消退。

Dhanda 并非唯一发声反对的人。回复里涌入支持：

• "permissionless until its your protocol apparently" – @0x_Andron
• "What do you expect when ur product is so good?" – @0x_abu
• "Kamnio does not like competition" – @Barron_SRS

即便带着玩笑，态度也很明确：创新威胁既得利益者，黑名单只是偷懒的保护手段。

对 Solana DeFi 和 Meme 文化的更广泛影响

到 2025 年，Solana 的 DeFi TVL 已经突破了 50 亿美元，部分由 meme token 狂潮和像 Jupiter 这样的工具推动。但这样的事件暴露出成长的阵痛。如果协议可以选择不互操作，链还算是真正的 permissionless 吗？这让人联想到 2024 年的闪贷攻击及其引发的更严格控制——但这会以牺牲开放性为代价吗？

对 meme token 爱好者来说，这是个警钟。很多“meme”项目现在承载着认真玩的 DeFi 玩法，流动性提供者追逐源自 Twitter 热潮的代币收益。如果借贷协议开始自我孤立，生态可能被切割，下一次像 $DOGE 那样的爆发将更难启动。

话虽如此，Dhanda 的乐观依然闪耀：“我们会继续构建。”Jupiter 在处理数十亿美元 swap 上的记录表明他们会做出调整。也许会有社区对黑名单的分叉？或者通过治理投票来强制真正的可组合性？Solana 那种以 DAO 为主的文化可能把此事变成一次集结号。

对借款人和构建者的下一步建议

如果你深耕 Solana 借贷，以下是实用要点：

• ​检查你的头寸​​：前往 Jup Lend 查看你的协议是否支持 Refinance。像 Drift Protocol 这样的替代方案强调跨抵押而没有这种纷争。
• ​保持信息灵通​​：关注 @kashdhanda 和 @JupiterExchange 获取最新动态。Meme Insider 会持续跟踪这件事如何波及代币发行。
• ​构建有韧性​​：开发者优先考虑抗 MEV 的设计和多协议整合，以规避未来的黑名单风险。

DeFi 远非完美——差得很远——但正是这样的时刻推动它前进。Kash Dhanda 不只是发泄，他提醒了我们为何而来：追求一个开放、高效、并且有点叛逆的金融体系。在一片 meme coin 和冲天热潮中，这才是真正的 alpha。

你怎么看——公平竞争还是犯规？在评论里留下你的看法，让我们把这出戏剧变成有益的推动力。Onwards and upwards, Solana fam.

Originally inspired by Kash Dhanda's thread on X. For more DeFi deep dives and meme token breakdowns, subscribe to Meme Insider.