Syndica——区块链基础设施领域的重要参与者，最近在 X 发布了一则详尽的线索帖，拆解了 2025 年 9 月 Solana 的 DeFi 表现。作为长期浸泡在加密世界的人，从在 CoinDesk 的编辑经历到现在在 Meme Insider 策划 meme 代币洞察，我认为这对任何参与 meme 生态的人来说都是关键情报。Solana 的速度和低费用让它成为 meme 代币的热点，而这些数据表明生态系统正在蓬勃发展。下面我们来拆解重点以及这对 meme 爱好者意味着什么。

企业持有的 SOL 持续上升

一个突出点是企业对 SOL 的兴趣在增长。上市公司目前持有大约 1,360 万 SOL，环比显著上升。排在前列的有 FWDind、stsssol 和 defidevcorp 等公司。这不仅仅是数字——这是对 Solana 未来的信心投票。

更具说明性的是，企业金库现在持有约占总 SOL 供应的 2.5%，较上月的 0.8% 大幅跳升。对 meme 代币玩家来说，这意味着更多机构流动性流入 Solana，可能稳定价格并提升你热衷的拉高出货（pump-and-dump）交易的成交量。

DEX 主导与交易量回升

Solana 在去中心化交易所（DEX）活动方面继续领先。在过去一年里，它在现货 DEX 交易量上领跑所有链，稳居以太坊及其 L2 之上。如果你在交易 meme 代币，这里就是你的游乐场——像 Raydium 和 Jupiter 这样的平台交易门槛低且费用便宜。

该线程指出 2025 年第三季度强劲反弹，交易量达到 $447 billion，较第二季度的 $355 billion 上升。这清楚地表明，继上半年放缓之后，市场再次升温。

Prop AMMs（可编程自动做市商）也在获得吸引力，9 月超过 $55 billion，得益于像 humidifi 和 tessera_v 这样的新进入者。这些工具能通过提供更好的流动性和定价，显著加速 meme 代币的发行与交易。

聚合器竞争正在加剧，Jupiter 仍占主导，但像 OKX、DFlow 和 Titan 等挑战者正在发力。更多选择意味着在兑换那些走红的 meme 币时能拿到更优的价格。

永续合约与爆仓激增

Solana 上的 perpetual futures（perps）实现了有史以来最好的一季度，第三季度收官交易量达 $121 billion，较第二季度增长 57%。Jupiter、Drift 和 Pacifica 等平台推动了这一增长，市场份额也在变化。

9 月爆仓额达到 $1.7 billion，结束了持续六个月的下行趋势。这种波动正是 meme 代币的战场——BTC、ETH 和 SOL 的剧烈价格波动会为 meme 永续合约的杠杆交易创造巨大机会（或造成重大损失）。

挂钩资产与稳定币创下新高

Solana 上的 Wrapped BTC 创下纪录，增长 12% 至新高，主要由 Coinbase 的 cbBTC 和 Wormhole 的 WBTC 带动。更多 BTC 流动性意味着跨链 meme 操作更为便捷。

Liquid staking tokens（LSTs）稳定在超过 5,000 万 SOL，TVL 也在攀升。交易所支持的资产如 bbSOL 和 cbBTC 正在爆发，达到了记录性的 TVL。对 meme 交易者而言，LSTs 在提供收益的同时保持资产流动性，便于迅速参与交易。

稳定币总额突破 $15.1 billion，创历史新高，其中 USDC 在三个月内增长 40%。像 USDH 和 PYUSD 这样的替代稳定币在 Kamino、Raydium 等激励推动下也突破了 $1.5 billion。稳定的流动性是 hype 周期中 meme 代币稳定性的关键。

再质押（Restaking）趋势与结语

在 Solayer 和 Fragmetric 等协议空投高峰后，再质押（restaking）TVL 出现回落，说明激励能够短期拉升活动。对 meme 猎手来说这是提醒：关注空投机会，但要为热度消退后的回撤做计划。

总体来看，Solana 的 DeFi 场景非常强劲，直接助推了 meme 代币的狂热。更高的交易量、更充足的流动性以及机构的买入可能意味着更大的涨幅在前。欲阅完整报告，请查看 Syndica 的博客文章。继续关注 Meme Insider，了解这些趋势在 meme 世界中的演变。