Hey there, crypto enthusiasts! 如果你像我一样深耕区块链和 meme tokens 的世界，最近你大概也听到过围绕 Solana 的热议。近期，加密投资人兼 The Block 联合创始人 Mike Dudas 在 X（前身为 Twitter）上表达了他对 Solana “惊人活跃度和技术进展”的兴奋。他的 tweet 直接链接到了 Messari 的详尽报告《State of Solana Q2 2025》，说实话，里面满是每个 Solana 粉丝和 meme token 交易者都该知道的重要信息。

在这篇文章里，我们会用通俗的方式拆解报告中的关键亮点，并在过程中解释相关技术术语。无论你是资深 degen 还是刚踏入 Solana 多彩生态的新手，这篇文章都能帮助你理解为什么 Solana 持续成为创新热点，特别是在 meme coin 场景中。

Solana 的 DeFi 生态：TVL 上升

报告中一个显著指标是 DeFi（去中心化金融）总锁仓价值，即 TVL。TVL 基本上衡量了有多少加密资产被存放在网络上的 DeFi 协议里——可以把它看作用户信任度和活跃度的衡量器。

在 2025 年第二季度（即 4 月到 6 月），Solana 的 DeFi TVL 比上季度环比 (QoQ) 增长了 30.4%，达到了惊人的 86 亿美元。按总体 DeFi TVL 排名，Solana 位列第二。领跑的是 Kamino，其环比增长 33.9%，市场份额达到 25.3%。Kamino 是 Solana 上受欢迎的借贷平台，其在 5 月发布的 V2 版本推出后，三周内存款就飙升超过 2 亿美元。

其他重要参与者包括 Raydium 和 Jupiter，两者都是去中心化交易所（DEX），并取得了令人瞩目的增长。Raydium 的 TVL 上升 53.5% 至 18 亿美元，而 Jupiter 稳定增长 13.2%，达到 16 亿美元。Jupiter 更宣布计划在 2025 年 8 月推出 Jupiter Lend，目前已吸引超过 240 万个钱包注册。如果你关注 meme tokens，这些 DEX 是大量交易发生的地方——快速互换、流动性池等交易活动集中于此。

Memecoins 与交易量：PumpFun 抢占风头

说到 meme 代币，Solana 作为 memecoins 首选链的声誉在第二季度进一步巩固。报告重点提到了 PumpFun —— 一个已经与在 Solana 上启动和交易 meme coin 紧密关联的平台。其日均现货 DEX 交易量环比暴增 124.3% 至 5.44 亿美元，使其在交易量排名上位列仅次于 Raydium 和 Orca 的第三位。

总体来看，Solana 的现货 DEX 日均交易量下滑 45.4%，至 25 亿美元，但 2025 年上半年累计达到 1.2 万亿美元——这是天文数字！永续合约（perps）交易量也下降 28.5% 至日均 8.799 亿美元，Jupiter 在永续合约市场的份额高达 76.7%。

一位新秀 Axiom 于 2025 年 1 月上线，在 memecoin 交易者中爆红。它提供一种激励交易的奖励机制，其营收环比暴涨 641.3% 至 1.266 亿美元。如果你在寻找下一个爆款 meme token，像 Axiom 和 PumpFun 这样的工具非常关键——它们使在 Solana 这条高速网络上发布和交易这些病毒式代币变得更快、更便宜。

收入与经济指标：捕获更多价值

来说说钱。报告引入了一些有趣的指标，比如 Chain GDP，本质上是网络上应用产生的总收入。该指标环比下降 44.2%，至 5.764 亿美元，但这并不意味着生态停滞——整体仍在运转。

一个重要亮点是 Application Revenue Capture Ratio，从 126.5% 跳升到 211.6%。该比率显示每花费 1 美元的交易费能为应用带来多少收入。简单来说，用户每支付 100 美元手续费（包括基础费、优先费和 MEV 提示——MEV 指 Maximal Extractable Value，即通过交易排列顺序可能获得的额外收益），应用能捕获 211.60 美元的收入。环比增长 67.3%，意味着对开发者和验证者而言，经济模型更健康了。

主要收入来源包括 PumpFun（1.569 亿美元）、Axiom（1.266 亿美元）和 Jupiter（6640 万美元）。流行的钱包 Phantom 收入有所下降，但仍拿下 5350 万美元。

真实世界资产与代币化增长

Solana 不只是 meme 的战场——它也在缩短与传统金融的距离。网络上的 Real-World Assets（RWA）环比增长 23.9%，达到 3.906 亿美元。领先的是 Ondo Finance 的 USDY（1.752 亿美元）和 OUSG（7960 万美元），它们是稳定收益和美国国债的代币化版本。

这一趋势对 meme token 爱好者意义重大，因为它把稳定的真实世界价值引入生态，允许构建更复杂的交易策略，比如在 DeFi 协议中使用 RWA 进行杠杆操作。

技术升级：更快、更可靠

Solana 的技术端也没有放松。核心贡献者 Anza 推出了 Alpenglow——对共识机制的一次重大改造。共识决定了网络如何就交易达成一致，这次升级预计将把最终性延迟（即交易变为不可逆的时间）从大约 12.8 秒压缩到 100–150 毫秒。速度上的飞跃让 Solana 对高频交易更具吸引力，也利于那些疯狂的 memecoin 抢跑交易。

在监管层面，Rex-Osprey Solana Staking ETF 于 2025 年 6 月上线，标志着美国首个获批的 staking 加密 ETF。staking 允许通过锁定 SOL 来赚取奖励，这只 ETF 让传统投资者也能便捷参与。

总结：这对 Meme Tokens 有何意义

作为一个在加密领域打过拼的人，从在 CoinDesk 编辑到现在在 Meme Insider 策划 meme 资讯，我可以说 Solana 在 2025 年第二季度的表现巩固了它作为 meme coin 之都的地位。借助 PumpFun、Axiom 等工具的助推、DeFi 平台的扩展以及技术升级带来的摩擦减少，整个生态已经为更爆发式的增长做好准备。

如果你正在 Solana 上构建或交易 meme tokens，密切关注这些动态——它们可能带来更大的流动性、更快的交易以及将病毒式创意变现的更多机会。欲了解完整深度内容，可查看原始的 Messari 报告。

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