在节奏极快的加密货币世界里，像Tether的USDT这样的稳定币，是交易者停泊资金或在不离开区块链的情况下转换到高波动资产的首选。但最近，S&P全球评级的一则消息在社区引发了震动。该机构将USDT的稳定性评级降至“弱”，原因是其对高风险资产（如Bitcoin）的敞口不断增加。这一降级在BSCNews的推文中被重点提及，可能会对依赖USDT在BNB Chain上的PancakeSwap等平台获取流动性的meme token交易者产生连锁影响。

为什么会被降级

S&P的决定主要源于Tether的储备构成。根据他们的评估，Bitcoin如今约占USDT储备的5.6%，这一比例超过了Tether最近审计报告中披露的缓冲额度。这意味着如果Bitcoin价格急剧下跌，USDT可能出现抵押不足的情况——即其储备无法完全覆盖流通中的1850亿美元。

机构还指出，包括黄金、担保贷款和公司债券在内的高风险资产的持有比例也在增加，如今占据储备的24%，而一年前仅为17%。再加上持续的透明度问题，比如托管人和交易对手信息有限，S&P认为USDT缺乏更受监管金融产品中的安全保障。作为背景介绍，稳定币是一类与法币（如美元）锚定的数字资产，旨在维持1:1的价值。当这个锚定出现波动时，整个生态系统都会面临风险。

Tether的回应与市场主导地位

Tether的CEO Paolo Ardoino并未对这一消息选择沉默。秉承加密圈对传统金融常有的反抗态度，他称这套评级机制落伍，并强调Tether资本充足且盈利强劲。尽管受到批评，USDT依旧多次撑过市场风暴，没有脱锚，S&P本身也承认了这一点。

不过，这并不是S&P首次涉足加密领域。就在上个月，他们也给了持有大量Bitcoin的MicroStrategy一个投机级评级，指出了类似的流动性风险。对meme token爱好者而言，USDT依然是王者——它稳居最大稳定币，并远超USDC等竞争对手。在BNB、Solana等流行于meme圈的链上，USDT交易对几乎是炒作热门代币时不可或缺的工具，无需繁琐的法币入口。

这对Meme Token交易者意味着什么

如果你深度参与meme币，比如Dogecoin衍生品或DEX上的最新炒作，这次降级或许会让你多思考一会。meme交易的核心在于快进快出流动性，USDT出现任何不稳定苗头，市场情绪就可能波动。例如，若交易者转向监管更严格的USDC等替代品，流动性池可能碎片化，交易滑点也会增加。

但目前看，直接影响有限。USDT市值仍旧占据主导地位，对区块链从业者而言，捕捉下一个爆款meme币还是“一切如常”。不过，建议持续关注Tether的储备审计，以及其减少风险资产敞口的动态，这些都有可能助力评级回升。

归根结底，这一事件也提醒我们，即便是加密领域所谓“稳定”的资产也伴随风险。投资之前，请始终DYOR（自己做研究）。想了解更多稳定币消息对meme币生态的影响，请关注Meme Insider。