大家好，crypto 爱好者们！如果你最近在 X 上滑动，很可能已经看到了一条来自区块链领域意见领袖 Kyle (@0xkyle__) 的精彩讨论。2025 年 7 月 1 日 15:03 UTC，Kyle 投下了一颗重磅炸弹，让所有人都炸开了锅：链上金融的真正变革者不是代币化股票，而是​​永续股票​​（简称 perps）。让我们一起深入了解这一激动人心的发展，帮你理清其中脉络！

什么是代币化股票和永续股票？

首先，先讲讲基础知识。代币化股票是代表公司所有权的数字代币，就像传统股票一样，但它们存在于区块链上。可以把它们看作买股票的新潮方式，股份安全地存储和交易，全部靠加密技术。很酷吧？

接着介绍​​永续股票​​。这更进一步，本质上就是应用于股票的永续期货合约。与会到期的常规期货不同，perps 没有到期日。它们允许交易者利用杠杆来押注股票（或其他资产）的价格波动，而无需实际拥有该资产。这就像一场高风险的预测游戏，正在 DeFi（去中心化金融）领域迅速火爆。

Kyle 的观点：Perps 抢尽风头

在他的最新 X 帖子中，Kyle 认为代币化股票虽然不错，但真正的价值在于在其基础上加上 perps。他指出，代币化股票的目的就是为了解锁新的金融产品——比如永续合约。这个想法源于他 6 月 24 日的一个讨论，当时引用了 jez (blast era) (@izebel_eth) 的观点：perps 可以带来即时流动性，并且比单纯的代币化股票更易扩展。

那么，为什么突然这么火？Kyle 暗示，像 Hyperliquid 这样的高性能区块链金融平台可能会率先推出基于 perps 的股票合约。这意味着交易者很快就能以前所未有的方式投机股票——无需传统的持有或赎回限制。

为什么 Perps 可能会胜过代币化股票

来看看 Kyle 和其他人为何如此看好 perps：

• ​即时流动性​​：Perps 可以从一开始就拥有深厚的流动性，而代币化股票则需要时间来培养市场。
• ​可扩展性​​：随着需求增长，perps 能轻松扩展，无需额外资金来弥合供需差距。
• ​高风险高回报​​：交易者喜欢 perps 提供的杠杆，较持有现货代币化股票更具刺激性。
• ​无所有权烦恼​​：正如用户 HYPERwallet.hl 所说，“我们只关心资产的增减（delta），不在意完全拥有它。”这种思维转变至关重要。

不过，并非所有人都买账。alvaraintern 指出，公司自身实现完全代币化还有一段距离，perps 目前更像是一个中间步骤。

更大的格局：加密的演进

这场讨论与 Kyle 在另一篇近期帖子中提到的更广泛趋势相关。他指出加密价格与底层技术突破之间存在脱节——比如 Circle IPO、GENIUS 法案以及 Robinhood 推动加密业务。虽然市场尚未完全体现，但链上金融基础设施正快速成熟。Perps 可能正是连接传统金融与加密的关键拼图。

这对你意味着什么

无论你是区块链从业者还是好奇的 meme token 爱好者，这都是值得关注的信号。像 Hyperliquid 或提供 MAG7 股票 perps 的 OstiumLabs 可能就是下一个风口。无论你是交易者还是开发者，了解 perps 都能让你在这个不断演变的领域抢占先机。

那么，你怎么看？永续股票是未来，还是代币化股票能守住阵地？欢迎在评论区分享你的观点，并持续关注 meme-insider.com 获取更多加密洞察！