在这个快速变化、充满戏剧性的加密世界里，一条来自 @abraar_69 的推特突显了 Unchained 播客中的一段引人入胜的讨论。Abraar 指出，主持人 Laura Shin、Unchained 团队与 MegaETH 联合创始人 Shuyao Kong 的对话深入剖析了 Hyperliquid 上的 USDH 代码之争。这不仅仅关乎资金——更关乎信任、协作以及推动区块链前进的人性因素。作为一个见证过加密从新闻编辑部走到 meme 战场的人，我认为这对尤其依赖社区氛围的 meme 代币来说是一个看涨信号。

理解 USDH 代码之争

Hyperliquid 是一家领先的去中心化永续合约交易所，最近就抢手的 USDH 代码发起了治理投票——这个代码代表了一个将深度整合进他们生态的稳定币。稳定币是与美元等法币挂钩的数字资产，在波动市场中提供避风港。与 Hyperliquid 上常见的频繁拍卖的普通代码不同，USDH 是黄金地段，因为该平台持有高达 55 亿美元的 USDC 存款，能产生可观的收益。

这引发了主要稳定币发行方之间的激烈竞争。Paxos、Sky（MakerDAO 的改名）、Frax Finance 等重量级玩家纷纷提交提案。各方阐述了各自的 USDH 将如何构成担保（通常以美国国债或等同现金为后盾）、如何合规、以及对 Hyperliquid 的利好——承诺将收益回流网络，用于代币回购或生态资助。例如，Paxos 提供将 95% 的收益用于回购 HYPE 代币，而 Agora 承诺将 100% 的收益交给 Hyperliquid。

投票过程本身是对去中心化治理的一次考验：验证者（其权力源自被质押的代币）通过链上投票决定最终赢家。这是 Hyperliquid 除了简单下架之外的首个重大治理事件，凸显出加密项目在决策上的成熟化。

来自 Unchained 播客的关键见解

推文中分享的那期播客请到了 MegaETH 的 Shuyao Kong 来解析为何这场戏剧令人振奋。MegaETH 是一条兼容 EVM 的区块链，主打实时交易、亚毫秒延迟和超过 100,000 TPS 的吞吐，原本计划发行自己的稳定币 USDm。但 USDH 的风波改变了他们的计划。

Kong 表示，她的兴奋来自于看到“生态对齐”在起作用——项目选择真正支持网络增长的合作伙伴。MegaETH 选择与 Ethena 合作，部分原因是后者在以代币化国债为背书的收益型稳定币（如 USDe）方面的创新。然而，Ethena 在最初提出用原生 USDH 并向 Hyperliquid 提供 95%+ 收益后突然退出竞逐，这一转折增添了更多变数，可能源自战略调整或社区反馈。

其他亮点包括：

• 链上治理的崛起：Kong 讨论了像这样的公开决策可能会变得更有影响力，赋权社区而非自上而下决策。
• 协议原生稳定币：她预测，这类直接与平台（如 Hyperliquid）集成的稳定币将主导下一波潮流，可能在特定生态中取代 Circle（USDC）和 Tether（USDT）等巨头。
• 追求收益者 vs. 中立者：讨论触及了以收益为优先的用户与更注重稳定性的用户之间的分歧，反映了 DeFi 更宏观的趋势。

这场由人推动的争夺强调了加密并非只是代码——而是人们在建立信任与忠诚。

为何这对加密与 Meme 代币是利好

乍看之下，稳定币代码之争似乎是小众事件，但它是加密演进的缩影。它展示了良性竞争如何推动创新，发行方争相对齐激励并分享收益。对 Hyperliquid 来说，这是双赢：更多流动性、更好的集成，以及来自收益的潜在收入，可能提振其原生代币 HYPE。

将此与 meme 代币联系起来——这些是加密中的不确定因素——相似之处十分明显。像 DOGE 或 PEPE 这样的 meme 币依赖社区热度、巧妙的品牌运营和快速的治理决策——就像代码的选择能左右市场感知一样。正如有人在回复 Abraar 的推文中所言，“$USDH 战争展示了在 memecoin 驱动的市场中，代码选择的重要性。”在 meme 领域，一个朗朗上口的代码或符号就能引发病毒式传播，正如 USDH 可能成为 Hyperliquid 交易者的首选稳定币那样。

此外，更优的稳定币意味着 meme 币交易更顺畅。想象一下在像 MegaETH 这样高速的链上，meme 代币与收益型稳定币配对——这可能极大增强流动性并减少滑点波动。这提醒我们：每一次技术突破背后都有热情驱动的决策，它们正在为下一轮牛市添柴加薪。

如果你正在深入研究 meme 代币或 DeFi，请留意这些治理博弈。它们揭示了价值流向以及社区如何塑造未来。想了解更多新兴代币与区块链洞见，请关注 Meme Insider。你怎么看这场 USDH 风波——是利好还是炒作？