如果你一直在关注加密领域，就会知道稳定币是支撑一切的无声巨人。Token Terminal 最近的一则帖子强调了这一板块已经有多庞大：代币化资产管理规模（AUM）已经飙升到约4000亿美元。对于不熟悉这个术语的人来说，代币化AUM 指的是那些被数字化为区块链代币的真实世界资产的总价值——比如货币市场基金或法币。这其中就包括稳定币，稳定币是与美元等稳定法币挂钩以降低波动性的加密货币。

在这条原推文中分享的图表把情况用可视化的方式拆解开来，展示了从2018年到2025年初，不同区块链上各类稳定币和基金的堆叠式增长。图层颜色丰富，每一层代表某个具体的代币部署，比如 Ethereum 上的 USDT 或 Solana 上的 USDC。你可以看到稳步上升的曲线，像 USDT（Tether）这样的主要玩家在早期以绿色和蓝色调占据了显著层级。

Token Terminal 将整个格局简化为两大类：

1. 标准稳定币（无收益）：就是那种基础的挂钩代币，比如 USDT 或 USDC，旨在提供稳定和便捷交易，不会产生利息。它们对交易、支付以及避险加密市场剧烈波动都至关重要。

2. 收益型稳定币（代币化货币市场基金）：可以把它们视为“强化版”的稳定币。作为货币市场基金的代币化版本，它们在维持稳定性的同时提供收益——实质上是利息。例子包括某些版本的 USDY 或那些投资短期债务（如国库券）的代币化基金。

这种增长不仅仅是图表上的数字；它表明区块链技术在走向成熟。从2018年几乎为0，到2024年超过3000亿美元，再到2025年逼近4000亿美元，很明显代币化正在把传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi）连接起来。像 Ethereum、Tron、Solana，甚至像 Arbitrum 和 Base 这样的 Layer-2 解决方案都在承载这些资产，使其更易获取且更高效。

那么这和 meme 代币有什么关联？在 Meme Insider，我们关注的是那些病毒式、社区驱动的代币，它们可以瞬间暴涨或崩盘。稳定币是这里的骨干——它们为去中心化交易所（DEXs）上的 meme 代币交易提供流动性。没有像 USDC 或 USDT 这样的稳定币，想要兑换你最爱的狗狗主题代币将会陷入一片波动的混乱。此外，随着代币化 AUM 的增长，它也会吸引更多机构资金进入加密领域，这种资金也可能溢出到 meme 生态中。可以想象，收益型稳定币为 meme 代币发行提供资金，或者为基于 meme 的 DeFi 项目提供稳定的后盾。

展望未来，这一趋势意味着会有更多现实世界资产（RWA）被代币化，可能包括受 meme 启发的基金或以 NFT 抵押的资产。对区块链从业者来说，这是一个提醒：深入研究这些工具——了解如何用稳定币对冲 meme 持仓，或者甚至构建你自己的代币化项目。

无论你是 meme 代币持有者还是 DeFi 爱好者，关注代币化 AUM 是捕捉下一波加密浪潮的关键。你怎么看——收益型稳定币会成为 meme 交易对的新常态吗？