在 Token Terminal 最近的一条推文中，这家分析平台指出了以太坊生态中的一个有趣趋势。他们表示，以太坊上代币化资产的市值实际上在为 ETH 自身的市值设定一个最低值——也就是“下限”。随着越来越多的资产被代币化，包括像 USDT 和 USDC 这样的热门稳定币，ETH 有望从中显著受益。那条推文简洁地总结道："Tokenization gud."

看推文中分享的图表，我们可以看到两条线：一条是 ETH 的完全稀释后市值（白线），另一部分是以太坊上代币化资产的市值，包括稳定币（蓝色区域）。从 2021 年接近零开始，代币化资产稳步增长，期间有显著的跳升，并在 2025 年初呈现上行趋势。绿色箭头标注了这些增长似乎支撑 ETH 价值、阻止其过度下跌的时期。

什么是代币化资产？

如果你是新手，代币化资产是指以区块链（如以太坊）上的代币形式表示的真实世界或数字资产。可以把它理解为所有权的数字化——股票、房地产、艺术品，甚至法定货币都可以被“代币化”。稳定币是一个典型例子：它们是盯住像美元这样的稳定资产的加密货币，使其在交易中比比特币等更少波动，更可靠。

以太坊之所以成为热点，是因为其智能合约能力，能够通过像 ERC-20 这样的标准实现安全、可编程的代币。代币化并非空谈；它正把数万亿美元的传统金融资源带到区块链上，正如 McKinsey 等公司所预测的那样。

代币化如何提升 ETH 的市值

Token Terminal 的关键观点是，随着越来越多资产在以太坊上被代币化，整个网络变得更有价值。为什么会这样？代币化资产依赖以太坊的基础设施来提供安全、交易和结算。每一次转移、交易或智能合约交互都需要用 ETH 支付 gas 费用——这些小额支付驱动着网络运行。

此外，Ethereum 的 proof-of-stake 系统意味着 ETH 持有者可以通过 staking 来保护网络并获得奖励。随着更多代币化价值“挂钩”在网络上，对 ETH 作为抵押品和用于 staking 的需求会增加。这就为 ETH 的价格创造了一个自然下限：如果代币化资产价值达数千亿美元，ETH 不可能大幅下跌而不破坏整个生态系统。

从图表上可以看到，代币化资产在 2025 年初接近 2000 亿美元，并紧密跟随 ETH 的波动与回升。推文下的回复也反映了这种乐观情绪，用户们注意到稳定币和由 ETH 支持的真实世界资产（RWAs）呈指数级增长。

与 meme 代币的相关性

在 Meme Insider，我们专注于 meme 代币，这一趋势对它们有直接影响。很多 meme 币，比如 PEPE 或受 DOGE 启发的变体，都是作为 ERC-20 代币在以太坊或其 layer-2 解决方案上发行的。随着整体代币化资产市场的增长，以太坊的流动性和用户基础会增强，这种效应会溢出到 meme 代币项目上。

想象一下：ETH 价值上升意味着在牛市里（结合网络优化）相对更低的 gas 费用、更多开发者打造有趣且易传播的代币，以及投资者信心的提升。真实世界资产的代币化甚至可能激发出与真实资产挂钩的混合型 meme 代币，将幽默与实用性结合起来。如果仅稳定币就能为 ETH 设定下限，meme 代币的爆发式增长则为需求添加了另一层动力——想想那些空投、拉盘和社区驱动的热度如何推动交易。

展望未来

Token Terminal 的数据表明，我们才刚刚触及表面。按预测，到 2030 年代币化资产或将达到 2 万亿美元，ETH 的市值可能因此受到持续向上的压力。对 meme 代币爱好者来说，这意味着你喜欢的项目将有更坚实的基础。关注像 Token Terminal 这样的平台获取更多指标，记住：在加密世界里，代币化不仅仅是好事——它是变革性的。

无论你是长期持有 ETH，还是在追逐最新的 meme 币，理解这些动态都能让你更具优势。你如何看待这一趋势？在下面的评论区分享你的观点！