在瞬息万变的加密与金融世界里，MartyParty（@martypartymusic）最近的一条推文激起了关于投资未来的热议。他引用了 Bloomberg 的高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 的观点，提出了一个有力论点：在区块链轨道上运行的代币化股票可能会让传统的 ETF 成为过去。下面用通俗的语言把这件事拆解开来，看看这对更广泛的市场意味着什么，也包括它如何与我们在 Meme Insider 热衷的 meme 代币空间相关联。

核心论点：效率胜过传统

MartyParty 开门见山，质疑为什么市场不会追求“超高效率”并提高货币流动性——也就是钱在经济中流转的速度。他认为未来是代币化股票、资产篮子和在公共区块链上运行的投资工具的天下。可以把它比作从一辆笨重的旧车升级到一辆流线型的电动车：摩擦更少，速度更快。

他点名了 Paul Atkins 和 Hester Peirce 这两位美国证券监管领域的重要人物，表示他们“懂行”，变革正在到来。Atkins 曾任 SEC 委员，Peirce 现任委员，因其鼓励创新的立场常被称为“Crypto Mom”。据 MartyParty 所说，这一转变将使 ETF 变得多余，原因是 ETF 有“过多的摩擦、繁文缛节和陈旧技术”。这是一个大胆的比喻，把 ETF 比作被 ATM 取代的银行柜员。

作为背景，ETF（交易所交易基金）是一种流行的投资产品，用于跟踪指数、商品或资产篮子，可以像股票一样交易。它们便于分散投资而无需购买单个股票，但它们仍运行在传统金融体系下，存在结算时间、费用和监管障碍。

代币化机制解析

那么，什么是代币化？它是将现实世界资产（比如股票）转换为区块链上的数字代币的过程。这使得分割所有权成为可能——也就是说你可以拥有一只高价值股票的一小部分，而无需购买整股。此外，这些代币可以具备可编程特性，例如自动化的股息分配，可以即时发生且无需中间人。

与 DeFi（去中心化金融）的整合在这里具有颠覆性意义。DeFi 协议让你能在像 Ethereum 或 Solana 这样的区块链上进行点对点的借贷、交易或借入。想象一下把你代币化的 Apple 股票放进 DeFi 的收益农场以获取额外回报——全天候运行，不用等到开市时间。

这不仅是炒作；这是关于真实效率的提升。传统股票交易的结算为 T+1（交易日加一天），而区块链可以实现即时结算，从而降低风险和成本。

时间线与潜在推出

MartyParty 暗示审批可能会“很快”到来，可能在数月内。像 Coinbase 和 Robinhood 这样的交易所据称正在积极游说，争取尽快推出这些服务。如果获得批准，我们可能很快就会看到代币化股票交易平台出现。

他引用了 Hester Peirce 在 2025 年 7 月的声明，Peirce 在其中澄清代币化股票在联邦法律下被视为证券。这意味着它们必须遵守所有关于信息披露、反欺诈措施和投资者保护的规则——不能仅仅因为它们在区块链上就走捷径。

推动这一趋势的还有纳斯达克在 2025 年 9 月 8 日提交的 SEC 文件（SR-NASDAQ-2025-072）。该文件提议修改规则，以允许代币化股票和 ETP（交易所交易产品）与传统产品并行交易。如果获批，可能在 2026 年第三季度前上线，为区块链与传统系统共存的混合市场铺平道路，之后区块链或将逐步占据主导。

更广泛的市场背景与 meme 代币视角

MartyParty 的回应对象 Eric Balchunas 认为这更像是一座桥而不是全面接管。他指出，这主要是为了让加密原生投资者以他们偏好的形式接触传统投资，类似于 ETF 如何通过像 Bitcoin ETFs 这样的产品把加密带入主流投资者视野。但考虑到传统金融掌握着更多资本，他怀疑代币会显著侵蚀 ETF 的市场份额。

从 meme 代币的角度来看，这非常有趣。meme 代币靠社区、传播力和链上流动性生存——想想 Dogecoin，或是更近期基于 Solana 的 PEPE、WIF 等。代币化股票可能把类似的效率带入 meme 生态。想象一下 meme 项目把现实世界资产代币化，或者创建社区驱动基金的分割所有权。这可能极大提升流动性池，降低散户投资门槛，并将 meme 更深地整合进 DeFi。

不过，监管清晰度至关重要。meme 代币常以“实用型”或“社区”代币的名义绕开证券法界定，但如果代币化标准收紧，可能会影响新 meme 的发行方式或演进方向。另一方面，更多机构资金流入代币化资产也可能溢出到 meme 市场，带来更高的波动性和更多机会。

总结：走向链上金融的转变

MartyParty 的那条推特链不只是猜测；它捕捉到了一个行业正处于转型边缘的快照。随着区块链技术日趋成熟，传统金融与加密之间的界线在不断模糊。对于区块链从业者和 meme 爱好者来说，这意味着要密切关注像 SEC 这样的监管动向，以便在不断演进的格局中航行。

无论 ETF 是走向灭绝还是选择适应，有一件事很明确：代币化将让金融变得更易获得、更高效、更具包容性。关注像 Peirce 和 Atkins 这样的关键人物的最新动态——代币化的未来可能比我们想象的来得更早。

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