有没有在 X 动态里刷到一条让你回看两遍的推文？这正是发生在 Token Terminal 的最近帖子上——他们列出了以太坊上十大稳定币发行方。乍看之下，这是一份稳定币领域的重量级名单，但其中有一个异类让人忍不住多看几眼。我们来深入剖析一下，好吗？

稳定币本质上是与美元（或其他法币）挂钩的数字货币，保持相对稳定的价值，因此成为交易者规避加密价格剧烈波动的首选。在区块链世界里，尤其是在以太坊上，稳定币至关重要，它们支撑着从 DeFi 借贷到在波动中进行 meme 代币兑换等各种活动。

以擅长挖掘加密基本面的 Token Terminal 分享了一张按在外流通量（outstanding supply）排序的快照。这里的在外流通量指的是这些稳定币在市面上流通的总量。以下是他们数据的分解：

顶级参与者解析

位居榜首的是 Tether（USDT），在外流通量高达 817 亿美元。作为最早且被广泛使用的稳定币之一，Tether 已成为加密交易流动性的代名词，包括那些需要快速兑换的 meme 代币热潮。

紧随其后的是 Circle 的 USDC，规模为 455 亿美元。Circle 注重透明度和合规，使 USDC 成为涉足以太坊上 DeFi 与 meme 市场的机构玩家的首选。

接下来是 Ethena 的 ENA，规模为 129 亿美元。Ethena 以其基于质押资产支撑的合成美元方案正在搅动局面，为稳定币创新增添了有趣的一环。

Sky（前身为 MakerDAO 生态）以 86 亿美元位列，其以去中心化稳定币 DAI 闻名——但实际上 Sky 已重塑品牌，开始发行 USDS，仍然基于超额抵押的稳定机制。

Paxos 的规模为 11 亿美元，提供受监管的稳定币如 PAX 和 BUSD（尽管 BUSD 正在逐步退出），通过审计来强调可信度。

PayPal 的入局以 9.421 亿美元显示出传统金融正在向加密领域靠拢，他们的 PYUSD 在以太坊上支持无缝支付。

First Digital Labs 以 7.626 亿美元在亚洲获得一定吸引力，提供 FDUSD 作为可靠的锚定资产。

Ripple 的 5.808 亿美元？没错，他们在以太坊上也发行了像 RLUSD 这样的稳定币，业务已超出单一的 XRP 关注点。

Usual 的 USUAL 以 5.744 亿美元登场，作为较新的参与者，旨在通过去中心化治理实现用户所有权的稳定性。

最后是 Aave 的 AAVE，规模为 3.481 亿美元。等一下——Aave？Aave 不是一个借贷协议，而不是主要的稳定币发行方吗？

找出异类：为什么 Aave 与众不同

这就是关键！仔细看表格，其他条目都被标注为“Stablecoin Issuers”，但 Aave 被标为 “Lending”。这正是 Token Terminal 在调侃的异类。Aave 作为 DeFi 的重要力量，确实发行了自己的稳定币 GHO，GHO 通过在平台上进行抵押借款来铸造，且为超额抵押。但 Aave 的核心业务仍是加密资产的借贷和借用，而不仅仅是发行稳定币。

把 Aave 纳入名单突显了以太坊生态的互联性。像 Aave 这样的协议并非孤岛：它们在贡献稳定币供应的同时，也让用户可以将资产用于交易，包括那些一夜之间走红的 meme 代币。比如 GHO 可以被用于流动性池或作为抵押品，间接通过提供稳定的借贷选项为 meme 经济注入动力。

这对 meme 代币爱好者意味着什么

在 Meme Insider，我们致力于揭开区块链世界的面纱，尤其是那些追逐下一个热门 meme 币的人。像这些稳定币往往是幕后无名英雄。它们为在以太坊去中心化交易所（DEXs）上交易高波动资产提供入场通道和安全垫。没有它们，meme 代币市场将更加风险高且难以进入。

举个例子，当一个新的 meme 代币上线时，交易者常把资金停放在 USDT 或 USDC 中，以便在价格飙升时迅速买入或在暴跌时退出。以太坊在这里的主导地位说明了即便有竞争链出现，它仍然是此类活动的首选链。

展望未来

Token Terminal 的数据强调了以太坊作为稳定币创新中心的角色。随着监管审查加剧和新参与者入局，继续关注这些发行方如何演进很重要。Aave 会通过扩展 GHO 而攀升更高吗？还是会有新人颠覆这些头部位置？

无论你是在区块链领域构建项目，还是只是对 meme 代币感到好奇，理解稳定币是驾驭这个领域的关键。想看更多仪表盘数据，请访问 Token Terminal，并继续关注 Meme Insider 了解最新消息。

你怎么看——Aave 的入列是 DeFi 领域界限变得模糊的信号，还是只是一个有趣的数据点？在评论里说说你的看法！