你有没有想过在比特币世界里到底是谁在真正囤积 sats？加密评论员 MartyParty（在 X 上的 @martypartymusic）最近的一条推文把情况简单列出——截至 2025 年 10 月的比特币最大持有者一览。这是 BTC 生态中权力分布的一个有趣快照，既有交易所、也有投资机构，还有一些大胆的企业玩家。接下来我们逐项看看这份名单，以及它对更广泛加密市场的影响，包括它可能如何波及到不可预测的 meme 代币领域。

首先，​Coinbase 以惊人的 921,000 BTC 位居榜首。不过这并不全是他们自有的币——这个数字包含了为机构提供的托管服务和用户存款。作为美国最大的加密交易所之一，Coinbase 更像是一家比特币的数字银行，为数以百万计的用户保管资产。对新手来说，这里的“custody”（托管）意味着他们代表他人持有比特币，通过多重签名钱包和冷存储（离线金库以防黑客）等高级技术来保障安全。

紧随其后的是 BlackRock 的 IBIT ETF​，持有 761,400 BTC。作为全球最大的资管公司，BlackRock 在 2024 年初推出了这一现货比特币 ETF，后续爆发式增长。该项持仓为那些想要接触比特币但不想打理钱包或私钥的客户提供了通道。这是一个改变游戏规则的举措，把传统金融（TradFi）拉进了加密领域。可以把它看作一座桥：华尔街的专业人士现在可以通过熟悉的类股票产品间接参与 BTC，这可能会让价格更稳健，但也引发关于中心化的担忧。

然后是 MicroStrategy​，自有持仓为 640,000 BTC。由直言不讳的 CEO Michael Saylor 领导，这家商业智能公司已大幅转向将比特币作为公司金库资产。自 2020 年以来他们一直在积极买入 BTC，把它当作对抗通胀的数字黄金。与其他几家不同，这不是客户或用户的钱，而是直接来自公司的资产负债表。对比特币极端支持者来说这很鼓舞，但同样充满风险；其股票（MSTR）常常像加杠杆的 BTC 联动产品一样波动。

排名第四的是 Binance​，持有 608,000 BTC，主要来自用户存款。作为全球加密交易量巨大的交易所，Binance 的持仓反映了用户对其的信任。但要记住那句箴言：“不是你的密钥，就不是你的币。” 对于长期持有者，务必考虑自我托管，以避免像 FTX 崩盘那样的交易所风险。

这份名单凸显了比特币叙事的一次转变。我们看到越来越多的机构采用，比方说托管方和 ETF 控制了巨量比特币——正如一条回复所指出的，合计超过 200 万 BTC。这约占比特币总供应量的 10%！对于 meme 代币爱好者来说，这很重要，因为比特币的走势常常为山寨币和 meme 币定下基调。当 BTC 大涨时，流动性往往会流向更高风险的资产，比如以狗为主题的币或在 Solana、Base 上走红的项目。但如果机构主导 BTC，可能意味着价格更稳定、波动性降低，同时也可能带来更多监管关注，进而影响到 meme 领域。

对那条推文的回复也挺有意思。有用户打趣说看起来像一张“企业阶梯”，另有用户强调 IBIT 的快速增长。还有人用 $AAA 这类猫币的提及向 meme 文化致敬，提醒我们虽然大户们在囤积 BTC，真正的乐趣（和混乱）往往发生在较小、社区驱动的项目里。

如果你在区块链领域开发或只是 HODLing，关注这些大户的动向很重要。他们的举动可以发出市场趋势信号——比如 BlackRock 的 ETF 流入常常预示牛市。想了解这如何与 meme 代币相连，请查看我们的知识库 meme-insider.com。你怎么看？谁才是真正的比特币之王？