如果你正在深入研究 meme 代币的世界，理解稳定币就像知道火车运行的轨道一样——它们在波动剧烈的加密市场中保持相对稳定。最近，Token Terminal 的一条推文吸引了我们的注意，突出了稳定币格局中一些有趣的变化。让我们用通俗的语言分解一下，并看看这如何与更广泛的 meme 生态系统相联系。

大局观：稳定币供应增长

稳定币是与美元等稳定资产挂钩的数字货币，旨在减少价格波动。它们对于交易 meme 代币而不必每次都兑换回法币非常重要。Token Terminal 的图表显示，稳定币的总供应量从 2018 年几乎为零飙升到今天的 3000 多亿美元。这是流入加密市场的一大笔流动性！

堆叠面积图展示了不同发行者对这一增长的贡献。Tether（青绿色）领跑，其次是 Circle（蓝色）、Ethena（紫色）和 Sky（粉色）。这四家合计约占市场份额的 96%。这就是典型的赢家通吃——Tether 是一家私营公司，Circle 最近上市，而 Ethena 和 Sky 作为 DAO（去中心化自治组织）运营，由社区治理。

旧势力与新玩家

这条推文指出了一个有趣的现象：在前 20 名稳定币发行商中，PayPal 是唯一一家成立于 2000 年之前的公司。PayPal 凭借其 PYUSD 稳定币借助其既有的支付经验进入了这一领域。这凸显了加密如何重塑金融——新的资金流动通道正在产生新的赢家。像 PayPal 这样的传统巨头在适应，但这个领域主要由诞生于 2010 年代的加密原生公司主导。

对 meme 代币爱好者来说，这一点很重要，因为稳定币为像 Uniswap 或 Raydium 这样的去中心化交易所（DEX）提供流动性池。市场高度集中意味着对少数大型发行商的依赖增大，如果其中某一家出现问题（还记得 UST 的脱锚事件吗？）可能会影响稳定性。另一方面，供应增长也意味着更多资本流入加密，可能推动 meme 代币的炒作周期。

对 meme 代币的影响

meme 代币依赖投机和社区话题，但它们也需要稳定的入场通道。随着像 Ripple（XRP 的稳定币部门）和 Paxos 等加入，我们看到传统金融与加密的进一步整合。这可能为零售投资者带来更便捷的入口，放大 meme 代币的采用度。

展望未来，随着稳定币供应持续上升，监管动向值得密切关注。各国政府正密切盯着这些资产，这可能会影响 meme 项目如何构建财库或管理流动性。

如果你在构建或交易 meme 生态中的资产，通过像 Token Terminal 这样的来源跟踪稳定币趋势至关重要。这不仅仅是数据——它可能是下一轮大行情的基础。

关键要点

• 市场主导：前四大发行商控制 96%——多元化可能成为下一趋势。
• 创新取胜：加密原生公司正超越传统企业。
• Meme 影响：更多稳定币流动性意味着为 meme 代币的波动和增长提供更多燃料。

继续关注 Meme Insider，获取更多关于加密基础与 meme 世界交汇点的解析。你如何看待这波稳定币增长？在下方留言分享你的看法！