交易员 200 智商的操作震撼 Hyperliquid 的核心

在 2024 年末，一位交易员完成了一项被称为去中心化金融 (DeFi) 历史上最“银河大脑”的操作，目标是 Hyperliquid，一个流行的永续期货交易 DeFi 平台。这位交易员的策略是什么？操纵一种名为 JellyJelly ($JELLY) 的小市值代币的价格，迫使 Hyperliquid 陷入困境：要么承担 1200 万美元的损失，要么暴露其中心化的本质。结果是彻底的混乱，暴露了 DeFi 系统中的深层缺陷。让我们一步一步地分析这个疯狂的故事，看看它对去中心化交易所的未来意味着什么。

布局：精心策划的金融陷阱

这位交易员的策略是利用市场机制的杰作。他们首先在 $JELLY 上建立了两个仓位，当时该代币的市值约为 2000 万美元：

• 一个​​现货多头仓位​​，意味着他们在现货市场上购买了 $JELLY，押注其价格会上涨。
• 在 Hyperliquid 上建立一个 600 万美元的永续空头仓位​​，押注价格会下跌。

关键之处在于：交易员有意设置了他们的空头仓位，使其被清算。在 DeFi 中，当仓位损失过多价值时，就会发生清算，平台会自动平仓以保护系统。通过拉升 $JELLY 的现货价格，交易员迫使自己的空头仓位被清算，从而让 Hyperliquid 的流动性池——称为 Hyperliquidity Provider (HLP)——继承了这个有毒的空头仓位。

这不仅仅是一笔交易；这是一场金融战争。交易员知道 Hyperliquid 的系统将被困于持有亏损仓位，损失数百万美元。

混乱：$JELLY 在一小时内上涨 429%

接下来发生的事情简直是疯狂。交易员积极拉升 $JELLY 的现货价格，导致其在一小时内飙升 429%。该代币的市值从 2000 万美元膨胀到超过 5000 万美元，给 Hyperliquid 的 HLP 带来了巨大的压力。

HLP 现在持有空头仓位，正在迅速亏损——账面损失 1200 万美元，而且还在增加。如果 $JELLY 的价格达到 0.15374 美元，Hyperliquid 的整个 2.36 亿美元的金库可能会被清空。交易员将一种小市值代币变成了一种武器，完美地利用了 Hyperliquid 的自动清算系统。

Hyperliquid 的回应：中心化的权力游戏

面对潜在的灾难，Hyperliquid 采取了大胆的行动。他们：

• 以 0.0095 美元的价格清算了 3.92 亿枚 $JELLY（价值 372 万美元），而当时的市场价格约为 0.50 美元。
• 彻底从平台上强制下架了 $JELLY。
• 从清算中获得了 70.3 万美元的利润。

此举使 Hyperliquid 免受进一步损失，但代价是巨大的。通过覆盖预言机价格（一个提供实时价格数据的系统）并以低得多的价值结算，Hyperliquid 揭示了一个残酷的真相：尽管它是一个“去中心化”平台，但当出现问题时，它可以拉动中心化的杠杆。这引发了关于 DeFi 平台的完整性及其去中心化主张的激烈辩论。

这次攻击揭示了 DeFi 的哪些漏洞

$JELLY 事件暴露了 Hyperliquid 系统中的几个漏洞——以及更广泛的 DeFi 永续协议中的漏洞：

• ​对流动性差的资产没有规模限制​​：交易员能够在像 $JELLY 这样的小代币上开设高达 600 万美元的巨额空头仓位，这放大了其价格操纵的影响。
• ​预言机保护薄弱​​：Hyperliquid 的预言机系统无法处理快速的价格上涨，从而使交易员能够利用现货市场和永续市场之间的差距。
• ​中心化的紧急权力​​：当情况变得严峻时，Hyperliquid 手动干预，破坏了 DeFi 的去中心化精神。
• ​缺乏熔断机制​​：在极端价格波动期间，没有任何机制可以暂停交易或限制损失。

这些漏洞并非 Hyperliquid 独有。正如 Crypto Briefing 指出的那样，DeFi 平台通常具有可以被利用的中心化组件，尤其是在像抢先交易这样的操纵策略很常见的非监管市场中。

更大的图景：DeFi 的成长烦恼

这并非 Hyperliquid 第一次遇到麻烦。2023 年，一位交易员操纵了中心化交易所上的 SNX 价格，从 HLP 金库中获利 37,000 美元。Hyperliquid 通过调整其定价模型做出了回应，但 $JELLY 攻击表明风险依然存在。正如 Coinpedia 指出的那样，像 HLP 这样的流动性池既可以是 DeFi 的优势，也可以是劣势，尤其是在大型、有计划的交易利用自动化系统时。

该事件还呼应了人们对 DeFi 成熟度的更广泛担忧。根据 Wikipedia，许多 DeFi 平台仍然具有中心化组件，并且它们的治理代币通常由一小群内部人士持有，他们很少投票。这种中心化使它们容易受到攻击——并在它们像 Hyperliquid 一样进行干预以保护自己时受到批评。

Hyperliquid 和 DeFi 的下一步是什么？

Hyperliquid 此后做出了一些改变以降低风险，例如将比特币的最大杠杆降低到 40 倍，将以太坊的最大杠杆降低到 25 倍，并提高了大型仓位的保证金要求。但 $JELLY 事件留下了印记。一些人，比如 Twitter 用户 @GracyBitget，认为 Hyperliquid 对这种情况的处理方式“不成熟、不道德和不专业”，可能会为用户信任树立危险的先例。

另一方面，交易员的攻击是对 DeFi 平台收紧其系统的一次警钟。像 Polynomial 这样的平台（该帖子作者提到）正在构建更强大的定价和清算机制，以防止类似的攻击。使用像 Pyth Network 这样的工具来获得更好的价格数据，并实施未平仓合约 (OI) 限制可以帮助 DeFi 平台在未来避免这些“银河大脑”攻击。

这对你为什么重要

如果你是 DeFi 交易员，这个故事提醒你要谨慎行事。像 Hyperliquid 这样的平台提供了令人难以置信的机会——比如无需 KYC 的交易和高达 40 倍的杠杆，正如 Crypto Times 指出的那样——但它们也伴随着风险。在深入了解之前，务必研究一个平台的机制，尤其是它如何处理清算和价格馈送。

对于更广泛的加密货币社区来说，$JELLY 攻击突显了 DeFi 的成长烦恼。虽然该行业承诺去中心化和金融自由，但像这样的事件表明，真正的去中心化仍在进行中。随着 DeFi 的成熟，我们可能会看到更强大的系统出现——但就目前而言，那里仍然是一个狂野的西部。

你如何看待这次攻击？这是一个绝妙的策略还是对 DeFi 完整性的鲁莽攻击？让我们听听你的想法！